周五，日本央行宣布将政策利率维持在1.25%不变，符合市场预期。此次会议以8比1的投票结果通过利率决定；上次会议则是以7比2的投票结果通过加息25个基点的决定。

日本央行委员高田创对本次利率决定持异议。高田创提议将短期利率目标上调至1.5%，但该提议被委员会否决。

高田创表示：“核心CPI通胀已达到物价稳定目标。”他认为形势已进入新阶段，央行需要加快将政策利率向中性利率靠拢的步伐，以便能够灵活应对。

决议公布后，美元兑日元小幅走低，日内下跌约0.25%。

关于通胀，日本央行在声明中首次表示，基础通胀已达到2%的目标，这一里程碑为最快12月再次加息打开了大门。

该行表示，基础通胀已达到与物价目标相符的水平，将基础通胀率锚定在2%的目标附近至关重要；金融环境宽松，物价风险偏向上行；必须特别关注通胀上行偏离风险成为现实，随后对经济造成不利影响。基础通胀率可能会维持在符合央行目标水平的范围内。

关于风险，日本央行称，受原油价格高企、人工智能相关需求及汇率影响，企业对企业交易中的价格传导极有可能外溢至更广泛商品类别的消费者价格上涨；如果人工智能利润未能与投资同步扩大，可能会产生回调压力，并伴随资产价格变化等情况；近期粮食价格上涨，受地缘政治风险加剧（包括中东局势）和全球天气状况等因素影响，值得关注，可能成为价格上行风险。

日本央行称，经济活动面临的风险总体均衡，与过去需要关注物价下行风险不同，日本已进入新阶段，需关注通胀超调风险。

关于利率，日本央行表示，近期实际利率正在上升，但短期实际利率仍处于低位；将根据经济和物价走势以及金融状况，继续加息。

日本央行上调了明年核心CPI预期：

• 2026-2028财年核心CPI预期中值分别为2.5%、2.6%、2.0%（7月预期分别为2.5%、2.4%、2.0%）。
• 2026-2028财年核心-核心CPI预期中值分别为2.4%、2.7%、2.3%（7月预期分别为2.5%、2.6%、2.2%）。

日本央行上调今年GDP增速预期：2026-2028财年实际GDP增速预期中值分别为0.7%、0.7%、0.8%（7月预期分别为0.6%、0.8%、0.8%）。

日本央行宣布加快在市场上出售其持有的ETF。此前，按账面价值计算，年出售规模约为3300亿日元，此次将提高至约8600亿日元。ETF出售节奏调整将于2027年1月生效。完成ETF持仓出售大约需要43年，而此前约为112年。

市场认为，日本央行为未来几个月的再次加息打开了大门。日本央行是本周召开会议的三大主要央行中的最后一家，美联储和欧洲央行同样选择按兵不动。上个月，这三家央行首次同步加息。

对日本央行而言，连续加息在本世纪尚无先例，且可能引发市场恐慌。日本的基准利率已处于31年来的最高水平，尽管与七国集团（G7）其他成员国相比仍然偏低。

根据10月16日路透社汇总的12家主要机构预测，多家券商预计日本央行12月再次加息，2027年继续收紧货币政策。

现在的焦点转向行长植田和男当地时间下午3:30左右的新闻发布会。投资者将密切关注有关12月可能加息的信号，以及有关当前紧缩周期中利率最终将升至多高的任何线索。

三井住友银行的高级经济学家竹本淳弥（Junya Takemoto）表示：“在市场对12月加息的预期已经如此之高的背景下，在今天下午的植田和男新闻发布会上，我想看看日本央行是否会强化这些预期，还是保持中性立场。植田曾在新闻发布会上发表评论称，日本央行将在下次会议之前密切评估事态发展。”

华侨银行外汇策略师Moh Siong Sim表示，官方通胀目标已经实现的迹象“表明未来将进一步紧缩”，“应该会支撑日元”。不过，“美国中期选举后美伊关系再度升级的风险已推高油价，并可能阻止日元因人工智能紧张而充分受益于美元走软的背景。”

高盛集团策略师表示，随着日本政策背景的变化降低了全球收益率上升时日元大幅贬值的风险，日元正在成为抵御人工智能驱动的市场冲击的更有效对冲工具。

与此同时，由于国内需求复苏的迹象和更加有利的政策背景增加了收益率上升的吸引力，长期日本政府债券近期表现优于大盘。30年期日本国债收益率已较本月初4.25%的峰值下跌约40个基点。

不过，因日本央行决定提高ETF销售步伐，日经225期货延续跌势。Minato Bank策略师Shogo Karitani表示：“ETF的销售决定令人意外。它们被视为鹰派，因为它们代表着货币政策正常化的又一步，促使了一些温和的日元买盘。”