要点

• XRP ETF资金流入达到18.1亿美元，尽管投资者仍处于亏损状态
• 估算账面亏损已从接近4.89亿美元收窄
• 机构持仓规模依然可观，但新增资金流入正在放缓

美国现货XRP交易所交易基金（ETF）已累计吸引约18.1亿美元净流入，但由于这种加密货币的价格仍低于模型测算的平均买入价，投资者估算仍面临约4.4亿美元的未实现亏损。

XRP ETF亏损有所缓解，但仍接近4.4亿美元

这一测算基于基金历史申购、赎回以及XRP价格，并不代表官方披露的投资者盈亏数据。

在评估机构对XRP的持有情况时，这一区别尤为重要，其中涉及高盛、Jane Street和Millennium Management等公司。

这些基金当前的资产价值仍明显低于累计认购金额，但两者之间的差额不能简单视为投资者亏损。

累计资金流反映的是进入基金的净资本，而基金资产则反映在价格变动和基金交易之后持仓的市场价值。

为何XRP ETF需求已经放缓

自9月以来，机构需求已明显减弱。此前，XRP基金在单日交易时段内经常吸引数千万美元资金流入。

市场此前曾录得连续13周资金净流入，即便当时这种加密货币价格处于下跌之中。

但此后，这一势头出现逆转。

11月2日，纳入追踪的5只产品合计录得约53万美元净流出，主要集中在Canary Capital的XRPC基金。

11月3日的报告快照显示，在已披露数据的基金中，没有出现新增净申购或净赎回，不过仍有数份披露尚待公布。

与此同时，早前ETF的持续吸纳已推动合计持仓超过10亿枚XRP，形成了一个规模可观的受监管投资市场。

不过，这些买盘并未阻止XRP跟随更广泛的加密货币市场一同下跌。

XRP ETF投资者能否收复亏损？

估算得出的1.72美元买入价，为理解本轮下跌幅度提供了一个参考。

按照约1.28美元的价格计算，若平均买入价保持不变，XRP需要上涨约34%，才能回到这一模型测算水平。

不过，这一价格不应被视为已确认的技术阻力位，也不应被视为普遍适用的盈亏平衡价。

ETF认购资金还要与交易所卖盘、衍生品清算以及更广泛的市场情绪相互博弈。

近期XRP在交易所的活动表明，即便机构基金持有大量仓位，代币的大额转移仍可能同时发生，尽管这些转移并不一定代表已经完成出售。

Marcus Hale

Marcus Hale是一名加密与金融市场作者，报道范围涵盖比特币、以太坊、数字资产、监管、ETF以及机构采用。他的工作重点是可能推动市场变化的发展、投资者趋势，以及塑造加密经济的更广泛力量。