要点

• 大型金融机构计划推出共享数字美元
• 银行希望对稳定币经济拥有更大控制权
• 代币化资产需要可靠的数字现金用于结算

高盛、美国银行、花旗以及另外18家金融机构正准备开发一种共享数字美元，以挑战现有稳定币的主导地位。

根据富国银行9月1日发布的一则公告，这个财团计划在2026年成立一家公司，并在2027年上半年推出首个由美元支持的稳定币。

参与方包括18家银行、资产管理公司Fidelity和WisdomTree，以及Sirius International Holding。但既然Circle的USDC已经提供了以美元计价的区块链支付，为什么还要开发一种新代币？

为什么银行不想完全依赖USDC

答案首先在于对客户、支付基础设施和收入的控制。

当一家公司把普通美元转换成USDC时，生成的代币成为Circle发行实体的负债，而不是客户原始银行的存款。

Circle负责管理储备结构和赎回安排，而金融机构可能提供托管、分发和支付服务。

对银行而言，稳定币被广泛采用可能会逐步把客户余额转移出传统存款账户。

这也是这些机构开发自己的数字美元，而不是完全依赖外部发行方的原因之一。

此外，这里面还有收入机会。

稳定币储备通常包含现金和短期国债工具，能够产生利息收入。

Circle的财务披露显示了这些收益的重要性，不过其分销协议要求与合作伙伴分享相当一部分收入。

由银行支持的财团可能会捕捉到更多这部分经济价值。

不过，参与方尚未披露其拟议代币的储备收入、费用或利润将如何分配。

为什么21家机构要共同打造一种稳定币？

共享代币可以解决单个银行发行稳定币带来的一个问题：碎片化。

设想一家公司持有由A银行发行的数字美元，而其供应商只接受B银行发行的代币。

在这些代币之间转换，可能需要额外的流动性提供方、费用和结算流程。

如果参与方就赎回标准和互操作性达成一致，由多家金融机构支持的通用稳定币可以减少这种摩擦。

该财团计划首先瞄准跨境支付和数字资产结算，最初使用美元，之后可能扩展到欧元和其他G7货币。

这一做法不同于日本的联合稳定币计划，后者涉及三大银行集团共同开发一种共享发行结构。

它也不同于代币化银行存款，后者是客户持有现有商业银行负债的数字化表示，而不是独立的稳定币债权。

该财团尚未解释，其计划中的代币将运行在一条区块链上还是多条区块链上。

银行稳定币真的能与Circle竞争吗？

与说服企业和金融平台使用它相比，创建一种数字美元相对容易。

USDC已经拥有成熟的交易流动性、交易所集成和支付关系。

因此，银行需要的不只是监管信誉。它们还必须提供有竞争力的赎回机制、可靠的互操作性，以及对企业客户有实质意义的优势。

机会相当可观，因为代币化证券需要数字结算资产。

银行或许可以把区块链支付直接与其托管和资金管理服务连接起来，从而减少中间环节。

不过，独立发行方也在作出回应。Circle一直在探索面向机构、强调隐私的USDC产品，以满足需要保密交易的客户。