外媒援引 Santiment 数据称，DeFi 板块近期出现明显分化。DeXe 与 Injective 成为 2026 年以来交易所流入规模最大的 DeFi 代币之一，而 Curve 和 Uniswap 则出现大额流出。这一变化显示，资金并未整体撤离 DeFi，而是在板块内部重新分配。
DEXE与INJ流入居前
文章提到，DEXE 此前在 7 月初一度大涨逾 115%，随后快速回落，累计跌幅已超过 85%。Santiment 追踪到，DEXE 的回调阶段伴随大额转入交易所，这通常意味着可出售代币增加，市场获利了结压力上升。
Injective 也出现类似迹象。数据显示，近期约有 180 万枚 INJ 转入交易所，在主要 DeFi 代币中位居前列。文章认为，这意味着如果上涨动能继续减弱，INJ 也可能面临利润兑现带来的抛压。
CRV与UNI出现大额流出
与上述两者相反，CRV 和 UNI 最近从交易平台流出的数量较大。Santiment 数据显示，约 980 万枚 CRV 和 840 万枚 UNI 被转出交易所。
文章指出，交易所流出通常意味着持有者把代币转入自托管地址或用于质押，从而减少短期可卖出的流通量。这也说明当前市场更像是板块内部轮动，而不是对 DeFi 资产的普遍看空。
DeXe下跌伴随卖压放大
文章称，DeXe 在升至 49 美元上方后快速失守，单日一度下跌近 24%，价格回落至约 4.64 美元附近。下跌期间，成交量明显放大，显示卖盘集中释放，而不是缓慢回调。
同时，CVD 出现明显下探，反映主动卖单增加。未平仓合约也在价格下跌时升至数月高位。文章认为，这通常意味着有新的杠杆仓位在下跌过程中进入市场，而不只是旧仓位被动平仓。
综合交易所流入、成交量放大、CVD 转弱和未平仓合约上升等信号，文章判断，DeXe 的回落已不只是技术性整理，而是卖方参与度明显增强。若 INJ 后续继续出现类似资金流入与动能减弱的组合，市场可能会进一步关注其是否复制 DeXe 的回调路径。
