外媒报道称，Input Output 创始人 Charles Hoskinson 认为，加密资产价格可能还需要 3 至 6 个月的压力消化期，才会逐步反映行业技术与基础设施的进展。他对长期走势仍持乐观看法，但判断未来 6 至 12 个月市场环境不会轻松。
价格修复仍慢于行业进展
Hoskinson 将当前阶段形容为熊市后段。他提到，加密市场恐惧与贪婪指数约为 24，而比特币现货 ETF 在管理资产约 800 亿美元的情况下，已出现约 45 亿美元净流出。按他的说法，市场价格表现仍落后于行业基本面变化。
他认为，下一轮反弹不会再主要依赖“更快的区块链”这一旧叙事。单纯围绕吞吐量和确认速度竞争，已不足以支撑更大规模的用户增长。
他点名 Ripple、Circle 与 Tether
Hoskinson 认为，下一阶段更可能由受监管的链上金融基础设施推动。他提到 Canton、Ripple、Circle、Tether 和 Binance，称这类机构正在把传统企业与区块链网络连接起来。
在他看来，真实世界资产上链将是未来数年的主要增量来源。随着合规、法律合同、司法辖区切换、系统升级和消费者保护等问题逐步被纳入基础设施设计，链上金融的适用范围会扩大。
他预计，未来 3 至 5 年可能有超过 10 万亿美元的 RWA 进入这一生态，并带来 10 亿至 20 亿新增用户。不过，这一判断属于其个人预期，并非已发生事实。
监管与 AI 被视为两大变量
Hoskinson 还把美国《CLARITY Act》是否推进，视为接下来市场的重要观察点。他认为，如果法案通过，资金流入可能加快，并带来一轮明显上涨；但初期上涨未必稳定，市场随后仍可能出现回落。
他同时提到，AI 也可能成为短期风险来源。如果 AI 泡沫破裂并引发深度衰退，加密市场可能同步承压；如果 AI 产业继续扩张，数字资产未来 24 至 36 个月或有机会逐步减弱与科技股的联动。
在竞争格局上，他认为行业对手已不只是以太坊、Solana 或 Cardano 之间的公链竞争。Google、摩根大通等大型机构也在推进相关布局。按他的说法，接下来更大的问题是，加密行业在扩大规模时，能否保留去中心化体系原有的原则。
