Deribit 的比特幣選擇權持倉，正明顯集中在 7 萬和 7.2 萬美元兩個執行價。數據顯示，這兩檔合計未平倉名目規模接近 50 億美元，約佔平台比特幣選擇權未平倉總量 280 億美元的 18%。從倉位結構來看，買權遠多於賣權，市場先前一度押注比特幣繼續上行。

兩檔執行價最受關注

根據 Laevitas 數據，7 萬美元執行價目前約有 3.9 萬張看漲期權活躍，對應看跌期權約 3800 張；7.2 萬美元執行價約有 3.79 萬張看漲期權，而看跌期權僅約 1200 張。 Deribit 的一張合約對應 1 枚比特幣，因此這兩個價位的持股規模在平台上格外突出。

看漲期權通常代表投資者押注標的價格上漲，即希望比特幣在到期前升破相應執行價；看跌期權則更多用於押注下跌或對沖風險。目前這兩個執行價的看漲倉位明顯佔優，反映出市場先前更傾向於上行空間定價。

大額交易推高持倉集中度

近期多筆大額交易進一步推高了這兩個價位的未平倉合約。 Laevitas 識別出一組較大的牛市看漲價差交易，做法是買入 7 萬美元看漲期權，同時賣出 7.2 萬美元看漲期權。這類結構通常用於押注價格溫和上漲，並將目標區間限定在較高執行價附近。

Laevitas 表示，這項結構約佔 7 萬美元執行價全部看漲未平倉合約的 49%，也佔 7.2 萬美元執行價看漲未平倉合約的 50%。此外，還有交易者單獨買入大量 7 萬美元看漲期權，為獲得上行敞口支付了約 340 萬美元權利金。

法案預期降溫後部分部位回撤

機構數位資產流動性提供者 Orbit Markets 聯合創始人 Jimmy Yang 表示，類似交易與市場對美國 CLARITY 法案的樂觀預期有關。不過，過去 24 小時內，這種預期已有所降溫，部分看漲押注開始平倉。

Polymarket 數據顯示，市場對 CLARITY 法案在今年內簽署成法的機率，已從本週稍早的 51% 降至 38%。這項變更出現在美國參議院多數黨領袖 John Thune 表態之後。後者稱，不預期參議院會在 8 月休會前通過該法案。

整體來看，7 萬和 7.2 萬美元仍是目前比特幣選擇權市場最集中的兩個上方價位。雖然看漲倉位依舊占主導，但政策預期變化已開始影響短線持倉節奏。