傳統商品市場週末休市時，交易員過去往往只能在周五收盤前削減部位，盡量降低兩天內突發事件帶來的風險。如今，隨著加密平台提供 24 小時運作的永續合約，這種做法開始出現變化。

3月週末交易放量

今年 3 月，伊朗與以色列緊張局勢升溫，原油相關交易需求在周末明顯上升。由於傳統商品市場當時休市，部分交易員轉向加密平台交易原油永續合約。

CoinDesk 報導稱，去中心化交易平台 Hyperliquid 在 3 月 8 日這一周日的未平倉合約總額一度升至 12 億美元，創下當時紀錄。

WTI週五折價或收窄

長期以來，原油期權交易員在周五面臨同一個問題：如果週末發生戰爭、選舉結果落地，或 OPEC 突發消息，持倉無法及時調整。也因此，許多短期選擇權交易員會在周五收盤前主動減倉。

能源與宏觀研究機構 Energy Aspects 認為，這項習慣可能會因加密平台上的連續交易而改變。該機構指出，西得州中質原油（WTI）短期選擇權過去常在周五出現隱含波動率折價，原因正是交易員不願為無法在周末管理的風險支付更高成本。

如果交易員能透過永續合約在周末繼續對沖原油敞口，他們可能更願意保留，甚至增持原本會在周五賣出的選擇權部位。這意味著，WTI 短期選擇權長期存在的「週末效應」可能會收窄。

機構仍在觀望流動性

DWF Labs 市場研究負責人 Martin Lee 表示，過去 3 個月，Hyperliquid 上原油永續合約的工作日成交量平均約為週末的 2 至 3 倍，但自 3 月以來，週末成交在整體交易中的佔比仍增長約 25%。

Binance Research 的數據也顯示，3 月和 4 月，原油永續合約成交量相當於傳統交易所主力原油期貨合約成交量的約 2% 和 4%。以華爾街標準來看，這一規模仍不算大，但已顯示出鏈上市場正在填補傳統市場休市時段的空白。

Bitget 執行長 Gracy Chen 表示，機構客戶已有一定興趣，但目前多數成交量仍來自零售市場。她認為，現階段利潤空間和流動性深度，仍不足以吸引大型機構大規模進入。

補充資料：芝商所（CME）近期也表示，計劃推出針對 WTI 原油和黃金的更小規格 24 小時合約，顯示傳統市場也正在嘗試縮短週末風險敞口。