蘋果週一股價上漲約 3%，總市值升至約 4.94 兆美元，重新超過英偉達，成為全球市值最高的上市公司。英偉達同期市值約為 4.83 兆美元，市場將這項變化與科技股財報週前的資金偏好調整連結在一起。

資金更重視資本支出控制

近期，投資人對大型科技公司 AI 投入的態度出現改變。相較於部分同業持續擴大基礎建設支出，蘋果的資本開支路徑更為克制。 Yahoo Finance AlphaSpace 數據顯示，蘋果過去三個季度的資本支出有所下降。

Freedom Capital Markets 首席市場策略師 Jay Woods 表示，蘋果先前曾因 AI 投入不夠積極而受到質疑，但現在反而避開了高資本開支帶來的壓力。隨著財報季展開，市場更關注利潤率和現金使用效率，而不只是 AI 擴張速度。

蘋果的 AI 路線更偏謹慎

報導提到，蘋果在人工智慧上的策略，是把 Apple Intelligence 功能逐步加入裝置體系，同時避免大幅提升基礎設施支出。這種做法在當前市場環境下，部分投資人被視為風險較低。

同時，市場也在比較其他大型科技公司的表現。 Alphabet 年內股價仍上漲約 3%，特斯拉則累積下跌約 30%。這些分化進一步強化了一個問題：AI 投入是否能在不壓縮利潤率的情況下轉化為回報。

本月早些時候，一款新的中國 AI 模型也引發市場對晶片板塊的再評估。一些交易員將其描述為該板塊的另一個“DeepSeek 時刻”。在這背景下，蘋果較慢的 AI 推進節奏，反而顯得更容易被市場接受。

財報與管理階層交接成下一焦點

接下來，投資人將關注蘋果能否在不明顯增加資本成本的情況下，繼續擴大 Apple Intelligence 的覆蓋範圍。這將成為本週財報電話會的重要重點之一。

報道還稱，本週四的財報電話會將是提姆庫克以執行長身分參加的最後一次業績電話會。庫克將於 9 月 1 日卸任 CEO，轉任執行董事長。長期負責硬體工程的 John Ternus 將接任執行長。

除管理層變動外，蘋果產品線進展也受到關注。報導稱，該公司正準備一款更強調隱私保護的智慧眼鏡，可能在明年 6 月亮相，設計方向包括限制臉部辨識功能，並減少持續雲端記錄。

此外，蘋果也正在把 AppleCare One 擴展至澳洲、法國、德國和英國。多設備服務計劃被視為其擴大經常性收入的一部分，以降低對硬體銷售的依賴。