知情人士稱，美國參議員 Thom Tillis 與 Ruben Gallego 已完成《Clarity Act》部分爭議條款的折中方案，重點仍是政府高官與加密行業的利益衝突限制。不過，新文本尚未公開，法案能否在參議院 8 月休會前進入實質表決，仍有變數。

爭議集中在倫理條款

《Clarity Act》是美國國會推進中的加密市場結構法案。先前，白宮支持的一版倫理條款試圖限制高級官員與加密計畫有直接利益關係，外界普遍認為其背景與川普家族的加密業務有關。

川普近期接受了範圍較窄的限製版本，但不少民主黨議員認為，這一版本約束力不足，實際執行空間有限。隨後，共和黨參議員 Tillis 與民主黨參議員 Gallego 介入協調，試圖提出一版能爭取更多支持票的折述語言。

休會前時間窗口收窄

市場關注這一輪談判，是因為它可能決定整部法案能否繼續前進。加密產業遊說人士認為，只要利益衝突條款先過關，其他部分更有機會在參議院程序中繼續前進。

目前距離參議院 8 月休會只剩數日。任何有爭議的法案都需要較長的院會時間，而《Clarity Act》還需要跨越至少一次 60 票門檻，才能進入後續程序。參議院多數黨領袖 John Thune 也表示，法案大概率難以在休會前完成全部表決流程。

• 8 月休會前僅剩約一週議程
• 法案需爭取至少 60 票推進
• 終止辯論程序可能佔用數日

DeFi與穩定幣仍有分歧

除倫理條款外，談判桌上仍有兩類問題未完全解決。一類是 DeFi 相關表述，焦點在於開發者是否會被視為受監管的資金轉移機構。部分執法團體已弱化早前反對態度，但民主黨參議員 Catherine Cortez Masto 仍希望加強非法金融活動防範條款。

另一類爭議來自穩定幣獎勵機制。美國銀行家協會近日再次致函參議院領導層，要求進一步堵住穩定幣發行方透過獎勵、激勵等方式變相提供類似存款利息的空間。銀行業認為，現有折衷版本仍不足以解決這個問題。

參議院領導階層先前已表示，是否安排《Clarity Act》表決，還要看民主黨是否願意提供足夠票數。如果最終推動的是民主黨已明確反對的版本，表決可能更體現政治表態，而非真正完成跨黨派協商。