亚马逊公布第二季度业绩后，股价在盘后交易中升至近 9%。市场关注点主要集中在云业务加速，以及企业对 AI 基础设施需求继续上升。

AWS收入高于预期

公司当季营收为 2006.1 亿美元，高于 LSEG 调查分析师给出的 1964.7 亿美元预期。其云业务 AWS 实现收入 422 亿美元，也高于市场预计的 405.4 亿美元。

AWS 当季同比增长 37%，明显快于分析师预期的 31%，也是该业务自 2021 年以来最快增速。广告业务收入同样超过预期，达到 198.1 亿美元，高于市场预计的 194.3 亿美元。

这一表现显示，企业客户仍在增加云计算和 AI 相关支出。亚马逊首席执行官 Andy Jassy 表示，公司目前的产能仍不足以满足 2026 年预期需求，相关限制可能持续到 2027 年。

全年资本开支上调至约2200亿美元

亚马逊将全年资本开支预期从 2000 亿美元上调至约 2200 亿美元。仅 6 月所在季度，公司资本开支就达到 542 亿美元，高于上年同期的 321 亿美元。

新增投入将主要用于数据中心、服务器、AI 芯片和其他云基础设施。不过，大规模投资也对现金流形成压力。公司过去 12 个月自由现金流为净流出 76 亿美元，而上年同期为净流入 182 亿美元。

三季度指引偏谨慎

亚马逊预计第三季度营收将在 1970 亿至 2020 亿美元之间，低于分析师预期的 2041 亿美元。公司称，Prime Day 从 7 月提前至 6 月，是影响指引的因素之一。

尽管公司给出的下季展望偏弱，且资本支出继续上升，但市场更看重 AWS 增速回升，以及 AI 基础设施长期需求仍然强劲。这也是亚马逊股价在盘后明显走高的主要原因。