Solstice Finance 在 Solana 上线了一款与 Strategy 优先股 STRC 挂钩的结构化产品。公司披露称，这一产品不直接代币化股票，而是把 STRC 的分红收入和价格波动风险拆分后，提供给 DeFi 用户参与。
分成两类风险敞口
这款产品名为 strcUSX，底层围绕 Strategy 的可变利率永续优先股 STRC 设计。Solstice 将相关敞口拆分为两类代币：一类优先获得收益，另一类承担更高波动。
- 高级代币 SR-strcUSX 目标年化收益率为 7%
- 次级代币 JR-strcUSX 目标年化收益率超过 20%
- 若 STRC 价格下跌，次级持有人先承担损失
Solstice 表示，这是 Solana 上首个与 STRC 挂钩的产品。
收益来自汇率变化
用户需要先将 Solstice 的 USX 存入金库，随后获得对应的分层代币。产品收益不会以单独分红形式发放，而是通过代币兑换汇率变化累积。
在退出安排上，用户可以选择进入 7 天解锁期后赎回，也可以支付费用立即退出。这意味着产品在保留流动性的同时，也对提前退出设置了成本。
对应 STRC 分红与价格波动
STRC 是 Strategy 发行的可变利率永续优先股，当前现金股息年化为 12%，每月支付两次。不过，股息水平由 Strategy 董事会决定，是否宣派仍取决于公司安排。
这类资产可能在继续支付股息的同时出现市价下跌。Solstice 的设计思路，是把这部分市值波动风险更多转移给次级代币持有人，以换取更高收益空间；高级代币则优先获得收入，并尽量减少价格波动带来的冲击。
补充信息：该产品提供的是对 STRC 收益和价格风险的间接敞口，并未直接将 Strategy 的优先股代币化。
