科技股抛售与美债收益率上行，正在同步压制风险资产表现。7 月 25 日，比特币回落至约 64,017 美元，24 小时跌幅约 2.5%。在纳斯达克 100 指数跌至 5 月初以来低位后，市场避险情绪升温，部分资金转向债券，数字资产也出现获利了结。

纳指回落拖累风险偏好

报道援引 TradingView 数据称，纳斯达克 100 指数上一交易日收于 28,128 点，创 11 周新低。市场担心大型科技公司持续扩大 AI 基础设施投入，可能压缩短期现金流，并推高债务负担。这种情绪先在科技股中释放，随后传导至加密市场。

比特币此前在 7 月 21 日一度接近 66,900 美元，随后转弱。CoinMarketCap 数据显示，日内成交额约为 228.4 亿美元，卖压有所上升。

ETF 流入降至三周低位

机构资金端也出现放缓迹象。SoSoValue 数据显示，截至 7 月 24 日当周，美国现货比特币 ETF 净流入仅 3,300 万美元，为近三周最低水平。

与此同时，美国 10 年期国债收益率升至 4.71%，为 2025 年 1 月以来高位。无风险收益率走高后，机构配置高波动资产的机会成本上升，部分资金因此转向债券等固定收益资产。这也削弱了比特币在股市回调阶段获得增量买盘支撑的能力。

• 比特币最新报约 64,017 美元
• 现货 BTC ETF 周度净流入 3,300 万美元
• 美国 10 年期国债收益率升至 4.71%

6 万美元关口再受关注

从短线走势看，报道认为比特币正在测试 4 小时级别的上升趋势支撑。若这一支撑失守，市场将重新关注 60,000 美元这一整数关口。

文中提到，7 月初以来形成的短线支撑线目前仍在接受考验。与此同时，4 小时级别动能指标偏弱，显示短线卖方仍占上风。若价格继续跌破 63,000 美元附近，衍生品市场可能出现更多多头平仓，进一步放大波动。

整体来看，本轮回落并非单一加密市场因素推动，而是科技股下跌、债券收益率上升与风险偏好降温共同作用的结果。短期内，ETF 资金是否回暖，以及美债收益率是否继续维持高位，仍是市场关注的两项变量。