日本正接近放宽加密资产杠杆交易限制。执政党高级议员木原诚二表示，现行 2 倍上限过于严格，不利于市场流动性和价格发现。这一讨论也延续了日本近期加快推进的加密监管改革。
执政党研究上调杠杆
据日经报道，木原诚二牵头的项目团队正研究修改现有加密交易规则，目标是提升本土市场活跃度，并吸引资金回流日本境内市场。
杠杆交易允许投资者以保证金为基础借入资金，建立高于本金规模的仓位。日本目前将杠杆限制在保证金的 2 倍，在主要加密市场中属于较严格的一档。
木原诚二表示，活跃市场需要足够流动性，也需要更有效的价格发现机制。如果日本希望增强本国加密市场竞争力，放宽杠杆限制是顺势而行的一步。不过，报道并未给出新规落地时间表。
金融产品化改革先行
在杠杆讨论之前，日本本月已通过《金融商品交易法》修正案，将加密资产从原先偏向支付工具的监管思路，调整为纳入金融产品框架。
- 部分加密资产发行方需按年披露信息
- 内幕交易规则扩展至加密交易
- 无牌经营加密业务的处罚提高
据 CoinPost 报道，无注册经营加密业务的最高刑期将从 3 年提高至 10 年，最高罚款将从 300 万日元提高至 1000 万日元。
修法还为加密收益单独课税提供法律基础，实际税率预计约为 20%，并允许 3 年亏损结转扣除。相关税制调整预计将在 2028 年 1 月起实施，前提是 2027 财年完成执法安排。
本土比特币ETF继续推进
同一轮立法变化，也推动了日本本土加密 ETF 的准备工作。日本金融厅正研究修改投资信托规则，使 ETF 和投资信托未来可以直接持有加密资产。
按日经此前报道，若监管框架顺利完成，日本首只本土比特币 ETF 最早可能在 2028 年推出。不过，现阶段法律修正并不等于 ETF 可立即上市，监管部门仍需补齐更细化的投资信托规则。
目前，多家大型金融机构已开始为潜在产品做准备，包括 SBI 证券、乐天证券、野村、大和证券、Asset Management One 以及与 SMBC 相关的机构。
Web3布局仍在延伸
杠杆规则讨论也与日本更广泛的数字资产和创业政策相连。日本首相高市早苗本月在 WebX 2026 上表示，Web3 已被纳入国家创新战略，而不只是单独的加密政策议题。
如果杠杆上限最终上调，日本加密市场将迎来又一项制度调整，并与金融产品分类、税改和本土比特币 ETF 框架形成联动。
