日本正接近放寬加密資產槓桿交易限制。執政黨高級議員木原誠二表示，現行 2 倍上限過於嚴格，不利於市場流動性和價格發現。這項討論也延續了日本近期加快推進的加密監管改革。
執政黨研究上調槓桿
根據日經報道，木原誠二主導的專案團隊正研究修改現有加密交易規則，目標是提升本土市場活躍度，並吸引資金回流日本境內市場。
槓桿交易允許投資者以保證金為基礎借入資金，建立高於本金規模的部位。日本目前將槓桿限制在保證金的 2 倍，在主要加密市場中屬於較嚴格的一檔。
木原誠二表示，活躍市場需要足夠流動性，也需要更有效的價格發現機制。如果日本希望增強本國加密市場競爭力，放寬槓桿限制是順勢而行的一步。不過，報道並未給出新規落地時間表。
金融產品化改革先行
在槓桿討論之前，日本本月已通過《金融商品交易法》修正案，將加密資產從原先偏向支付工具的監管思路，調整為納入金融產品框架。
- 部分加密資產發行方需按年揭露信息
- 內線交易規則擴展至加密交易
- 無牌經營加密業務的處罰已提高
根據 CoinPost 報道，無註冊經營加密業務的最高刑期將從 3 年提高至 10 年，最高罰款將從 300 萬日圓提高至 1,000 萬日圓。
修法也為加密收益單獨課稅提供法律基礎，實際稅率預計約為 20%，並允許 3 年虧損結轉扣除。相關稅制調整預計在 2028 年 1 月起實施，前提是 2027 財政年度完成執法安排。
本土比特幣ETF繼續推進
同一輪立法變化，也推動了日本本土加密 ETF 的準備。日本金融廳正研究修改投資信託規則，使 ETF 和投資信託未來可以直接持有加密資產。
以日經先前報道，若監管架構順利完成，日本首支本土比特幣 ETF 最快可能在 2028 年推出。不過，現階段法律修正並不等於 ETF 可立即上市，監理機關仍需補足較細化的投資信託規則。
目前，多家大型金融機構已開始為潛在產品做準備，包括 SBI 證券、樂天證券、野村、大和證券、Asset Management One 以及與 SMBC 相關的機構。
Web3佈局仍在延伸
槓桿規則討論也與日本更廣泛的數位資產和創業政策相連。日本首相高市早苗本月在 WebX 2026 上表示，Web3 已被納入國家創新策略，而不只是單獨的加密政策議題。
如果槓桿上限最終上調，日本加密市場將迎來另一項制度調整，並與金融產品分類、稅改和本土比特幣 ETF 框架形成連動。
