Metaplanet正把新收購的日本券商業務，作為比特幣相關融資產品的平台。根據 Benchmark 的說法，這家公司正設想推出以比特幣為支持的債券，年化殖利率約為 4% 至 6%。不過，此產品仍處於規劃階段，發行時間和具體條款尚未公佈。
收購券商後切入證券業務
Metaplanet先前以 21 億日圓收購日本券商 Siiibo Securities，隨後在 7 月將其更名為 Metaplanet Securities。該子公司定位為數位資產投資銀行業務，重點在於比特幣相關金融產品。
這筆交易也讓 Metaplanet 獲得了日本金融廳監管下的第一類金融工具業務牌照。該牌照允許公司在日本設計和銷售證券產品。根據公司高層的說法，如果從零申請類似牌照，通常需要數個季度甚至更長時間。
目標是為企業提供比特幣融資工具
Benchmark 分析師 Mark Palmer 表示，市場先前低估了這筆收購的意義。依他的判斷，Metaplanet不只想為自身購入比特幣融資，還希望把證券子公司做成平台，服務更多採用比特幣財庫策略的企業。
所謂“Bitbonds”，是指幫助企業透過發債籌集資金，再用於購買 BTC 的工具。依照目前揭露的設想，這類債券初期票息可能在 4% 至 6% 之間。
- 目標票息：約 4% 至 6%
- 主要用途：為企業購入 BTC 提供債務融資
- 平台主體：Metaplanet Securities
後續或引入鏈上交易和穩定幣結算
根據 Benchmark 轉述的公司規劃，Metaplanet未來也希望把這類債券搬到鏈上，並引入穩定幣結算，同時建立二級市場。這意味著其業務方向可能從單一的比特幣財庫公司，進一步延伸到數位證券與加密資本市場基礎設施。
在此之前，Metaplanet已與日圓穩定幣發行方 JPYC、代幣化平台 Progmat 以及 Metaplanet Securities 啟動聯合研究，評估比特幣能否作為數位公司債和其他信用產品的抵押品，或作為信用增級工具。
研究內容包括產品設計、監管要求、投資者保護、分銷方式以及穩定幣結算，也涵蓋證券型代幣、全天候交易和按日計息等安排。
發行條款仍未敲定
目前，Metaplanet尚未披露最終發行條款，也沒有公佈合格投資者範圍、抵押比例或正式上線日期。因此，4% 至 6% 的殖利率仍屬於長期規劃的一部分，並非已啟動的債券發行。
公司先前也表示，相關聯合研究不等於商業化產品已獲批准。後續推進仍取決於產品核准、與日本監管機構的溝通，以及市場對這類比特幣支持企業債的需求。
補充資料：Benchmark 維持對 Metaplanet 股票的買入評級和 405 日圓目標價。報告提到，該公司持有 4.3 萬枚 BTC，以當前價格計算價值接近 28 億美元，是全球第三大上市公司比特幣持有者之一。
