美国参议院近期把议程转向对俄罗斯、伊朗的制裁法案以及联邦提名事项，原本备受加密行业关注的 CLARITY 法案暂未进入优先表决名单。这使得法案在 8 月休会前推进的时间进一步收紧，市场对其年内立法前景迅速降温。

通过概率回落

预测市场 Polymarket 显示，这项法案在 2026 年前成为法律的概率约为 34%，较 7 月 21 日的 53% 明显下滑。Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 给出的估计更低，约为 30%。

他认为，当前最大问题不是法案内容本身，而是参议院可用时间不足。若不能尽快启动院会程序，后续程序性投票和辩论时间都将被压缩。

参议院票数空间有限

美国参议院多数法案需要 60 票才能跨过阻挠议事门槛。共和党目前掌握 53 席，但并非所有共和党议员都已明确支持该法案。

按照 Thorn 的判断，实际可稳定争取的共和党票数可能更接近 50 票。若这一判断成立，法案还需要约 10 名民主党议员支持，才有机会继续推进。

参议院银行委员会今年 5 月曾以 15 比 9 通过其版本法案，其中有两名民主党议员投下赞成票。但两人当时也表示，委员会阶段的支持不代表一定会在全院表决中继续支持，尤其是在公职人员加密利益相关的伦理条款上，仍希望看到更多修改。

党派分歧仍在扩大

在特朗普接受将伦理限制条款纳入法案后，市场一度上调通过预期。但随着参议院排期延后，这部分乐观情绪已明显回吐。

SkyBridge Capital 创始人 Anthony Scaramucci 表示，民主党内部的阻力可能持续存在，原因之一是特朗普已将该法案纳入自身政治议程。Cardano 创始人 Charles Hoskinson 也提出类似看法，认为围绕特朗普的政治叙事，正在让加密监管问题更明显地党派化。

民主党方面则持续要求更严格的消费者保护、更强的执法权限，以及覆盖公职人员间接金融利益的限制条款。即使共和党已作出部分让步，公开表态支持的人数仍不足以确保跨过 60 票门槛。

如果参议院最终通过的是与众议院版本存在实质差异的文本，法案还需回到众议院再次处理，这意味着在送交总统签署前仍有额外程序。

比特币与 ETF 资金同步承压

在法案推进放缓之际，比特币一度报约 63800 美元，单日跌幅约 1.6%，盘中区间约在 62772 美元至 64953 美元之间。

不过，市场回落未必完全由法案延后单独推动。宏观环境、衍生品仓位以及需求走弱，也都会影响加密资产短线表现。

7 月 27 日，美国现货比特币 ETF 合计净流出 1164 万美元，其中贝莱德 IBIT 净流出 882 万美元。相比之下，以太坊基金当日净流入 923 万美元，XRP ETF 净流入约 59.2 万美元。

若参议院在 8 月休会前仍未启动相关程序，美国加密市场短期内大概率继续维持 SEC、CFTC、法院判例与州级规则并行的监管格局，而不是形成统一的联邦市场结构框架。