外媒稱，美國國會圍繞《數位資產市場清晰法案》（Clarity Act）的談判再度受挫，參議院多數黨領袖約翰·圖恩已表示，這項法案無法在 9 月前通過。文章據此判斷，法案在本屆國會內繼續推進的空間正在收窄。
爭議焦點之一是法案中的「倫理」條款。相關內容擬限制包括總統在內的部分聯邦官員在任內發行加密代幣。由於川普過去曾參與加密代幣發行，這項條款讓共和黨在推動法案時面臨更大政治壓力，跨黨派協商也因此陷入僵局。
9 月前通過希望下降
如果法案無法在夏季前完成關鍵程序，後續窗口會進一步縮小。文章認為，選舉年進入秋季後，國會議員通常會把更多精力轉向競選活動。若民主黨在未來選舉中重新掌握任一議院，目前版本法案可能很難延續到下一階段。
這意味著，市場先前期待的美國加密市場結構立法，短期內未必能形成明確結果。對產業而言，監管歸屬、代幣分類和發行路徑等核心問題，仍可能繼續停留在爭議狀態。
法案分類設計受質疑
文章進一步指出，即便拋開政治阻力，Clarity Act 本身的製度設計也存在明顯問題。法案試圖建立多層嵌套的數位資產分類體系，包括「數位商品」「網路代幣」和「附屬資產」等概念，並據此區分哪些發行或交易行為適用證券法。
依此設計，部分網路代幣的一級銷售可不被直接視為證券交易；但若代幣價值仍明顯依賴發行方或相關人員的管理與經營活動，則可能落入更嚴格的資訊揭露與豁免要求之下。文章認為，這套結構過於複雜，而且與目前專案實際運作方式並不完全相符。
開發者合規成本仍偏高
文章認為，法案給予的「合規換豁免」條件並不具吸引力。若專案方想擺脫附屬資產框架，就需要放棄協調控制、減少管理行為，不再成為代幣價值的主要來源。這對多數仍在建設期的項目而言並不現實。
若專案方繼續保留較強控制權，則需承擔初始和半年度揭露義務，合規負擔接近現有證券豁免路徑。文章也指出，法案沒有解決離岸發幣的稅務激勵問題。由於不少計畫長期透過開曼等司法轄區安排代幣發行，美國境內新機制未必足以吸引其回流。
在文末的專家問答部分，Sapien 聯合創始人 Trevor Overko 對法案給予相對正面的評價。他認為，美國當前最大問題在於企業往往無法提前判斷應由美國證券交易委員會（SEC）、美國商品期貨交易委員會（CFTC）還是兩者共同監管。 Clarity Act 至少試圖將融資交易與底層代幣屬性區分開來，並加入揭露、內線轉售限制、中介註冊和客戶資產保護等要求。
不過，這名受訪者也表示，法案即便通過，後續仍大機率需要修訂。質押、DeFi、代幣化證券、治理結構和託管模式都在快速變化，監管機構未來如何界定“真正去中心化”，仍會是執行中的難點。
