白銀週二維持在每盎司66美元附近，市場一方面消化美國國債收益率上行的影響，一方面等待本週的美國就業數據。現貨白銀一度跌至66.42美元，較前一交易日回落0.2%，短線焦點集中在66美元一線是否能繼續提供支撐。
66美元成為短線觀察位
白銀此前自67.40美元上方回落，近期走勢轉為橫盤整理。市場普遍將66美元附近視為當前的第一道支撐區域。如果這一位置失守，回調可能進一步擴大；若價格重新站上66.80至67美元區間，短線壓力有望緩解。
有市場觀點認為，目前這一區間更像是下跌後的整理，而非明確的反轉。僅僅守住66美元，並不足以說明買盤已經重新主導，後續仍需觀察價格能否收復前高附近區域。
收益率上升壓制貴金屬
目前對白銀影響最大的變量仍是利率預期。市場預計聯邦儲備系統在9月加息的概率約為66%，到12月前再次加息的概率上升至89%。在此背景下，不產生利息收益的貴金屬面臨更高的持有成本。
与此同时，美國10年期國債收益率週二上升至約4.78%，創下2025年初以來的高位。中東局勢再度緊張，推動油價突破每桶90美元，也加劇了市場對通貨膨脹的擔憂。收益率和能源價格同步走高，對白銀形成壓力。
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如果數據繼續強勁，市場對聯邦儲備系統維持鷹派立場的預期可能進一步升溫。
黃金與白銀的價格比以及供給與需求仍提供支撐
從相對表現來看，白銀並未明顯落後於黃金。根據路透社週二的現貨報價計算，金銀比約為66.7，接近部分市場圖表顯示的66.3水平。金銀比處於較低位置，通常意味著白銀相對於黃金仍保持一定的強勢。
從基本面來看，白銀的中長期支撐尚未消失。白銀協會在《2026年世界白銀調查》中預計，全球白銀市場將連續第六年出現供應缺口，缺口規模約為4630萬盎司。全年總需求預計約11.1億盎司，而礦山產量大致持平。
在需求結構方面，光伏行業的銀使用量預計將下降約3％，但與基礎設施、汽車和電網投資相關的工業需求仍會提供支撐。銀幣和銀條的投資需求今年預計將增長18％。
