Uniswap Labs 在 Uniswap v4 上推出了一項針對穩定幣交易池的新費率工具 StablePair Hook，首批已在以太坊上線兩個交易池：USDC / USDT 和 USDC / USDG。與常見的固定費率不同，這套機制會根據價格偏離锚定程度的程度和交易方向，動態調整流動性提供者的手續費收入。
首批覆蓋兩個池子
這次的上線範圍較小，首先選擇了最接近1:1交易的穩定幣對。Uniswap Labs認為，這類池子更適合測試動態費率，因為價格通常會在錨定點周圍小幅波動，偏離幅度和修正方向都更容易量化。
- 已上線池子為 USDC / USDT 與 USDC / USDG
- 部署網路為以太坊主網
- 功能運行在 Uniswap v4 架構上
Uniswap Labs 表示，穩定幣之間的兌換已經成為該平台最活躍的交易類別之一。公司稱，今年第二季，Uniswap 上穩定幣對穩定幣的交易額達到 434 億美元，高於其後三個鏈上交易場所的總和。
費率隨偏離程度變化
這套機制的核心，是在每個池子設定一個參考匯率和一個較窄的價格區間。系統會在每筆交易發生時，結合當前的池價、池價偏離參考值的程度，以及交易將價格推往哪一側，重新計算流動性提供者應收取的手續費。
在價格仍處於設定區間內時，買賣雙方的報價會盡量保持一致。當價格恰好位於參考點時，兩個方向的費率是相同的。隨著價格接近區間邊緣，繼續將價格推向邊緣的交易，費率會逐步下降；將價格拉回中間的交易，費率則會提高。
修正交易採用遞減費率
當池價完全跑出設定區間後，費率邏輯會進一步變化。若一筆交易繼續將價格推離參考值，系統不會收取手續費；但若交易方向有助於將價格拉回錨定，系統會先給出較高的費率，並按區塊逐步遞減，直到有套利者願意接手這筆交易。
這一設計的目的是讓池子本身獲得部分套利價差，而不是將所有機會讓給外部交易者。Uniswap 也提到，這並不意味着價格衝擊被消除。由於費率不隨交易規模變化，大額交易仍可能沿著池子的定價曲線成交，並獲得更差的平均價格。
治理可調整參數
目前，只有 Uniswap Labs 可以使用 StablePair Hook 来创建新池。不過，費率曲線和其他池參數仍可通過 Uniswap 進行調整，流動性提供者不必因為參數修改而遷移到新池。
這意味著，USDC / USDT 與 USDC / USDG 兩個池子的費率模型並非設定一次之後就長期不變。如果早期交易數據顯示區間寬度或遞減速度需要調整，治理流程可以直接修改相關參數。
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