美國在CTX與CAM框架下徵求公眾對加密交易規則的意見

美國商品期貨交易委員會（CFTC）已就兩項加密監管框架——Regulation CTX和Regulation CAM——啟動公眾諮詢，書面意見需在《聯邦公報》刊登後60天內提交。

• CFTC 正在徵求對面向零售客戶的、帶有槓杆、保證金或融資性質的加密交易規則的意見反饋。
• Regulation CAM 將為該機構的指定合約市場註冊體系設立一個面向加密資產的專門類別。
• CFTC 主席 Michael Selig 表示，若要強制所有加密交易所註冊，需國會採取行動。
• 此次諮詢發布前，白宮已於9月17日收到相關提交文件，而參議院對 CLARITY Act 的表決未獲通過。

CFTC於10月5日宣布，其先前擬定的規則通知正在就《商品交易法》第2(c)(2)(D)條下的一套聯邦框架徵求公眾意見。根據該機構的說法，該通知涉及與加密資產相關的零售商品交易，CFTC將其稱為加密資產交易（crypto asset transactions），簡稱爲CTX。

委員會在公告中表示，這些意見將用於指導未來可能採取的行動，包括正式規則的制定，而非立即讓一套完整的框架生效。該機構要求在通知刊登於《聯邦公報》後60天內提交書面意見，並將把收到的意見發布在Regulations.gov網站上。

CFTC 加密規則將提供聯邦註冊選項

在10月5日發表的一篇評論文章中，CFTC主席Michael Selig表示，Regulation Crypto Asset Transactions和Regulation Crypto Asset Markets將為提供加密交易的已註冊交易所設定要求。他將這一框架描述為，供尋求由單一聯邦市場監管機構監管的企業選擇的一種方案。

根據 Selig 的說法，參與該框架的交易所可以向零售客戶提供帶有保證金、槓杆或融資性質的加密交易；他特別將這些活動與州級許可平臺上的普通現貨交易區分開來。

談及強制註冊問題時，Selig 写道：

「沒有國會採取行動，我們無權施加這樣的要求。」

這位主席表示，機構規則可以彌補加密市場結構中的部分缺口，但無法無限期地替代由國會制定的框架。在他的表述中，各州的匯款業務法律並不一致，而且原本是為支付服務而設計的；相比之下，聯邦交易規則則處理市場操縱、利益衝突、有序市場以及客戶資金等問題。

以 FTX 為例，Selig 表示其創始人挪用了約 80 億美元的客戶資金。他将已破產的離岸實體和受州監管實體，與 FTX 旗下的經 CFTC 注冊的子公司進行對比，並稱後者的客戶財產仍被隔離保管且安全。

Regulation CAM 將根據加密市場特點定制交易所要求

在10月5日福坦莫大学法学院区块链监管研讨会上の発言の中で、Seligは異なる取引プラットフォームの登録方法について説明しました。

對於已註冊為指定合約市場（designated contract markets）的交易所，這位主席表示，經過定制的規則可允許其開展CTX交易。若企業僅尋求提供CTX，則可以申請普通的指定合約市場註冊，或申請擬議中的加密資產市場類別，即CAM。

根據 Selig 的描述，CAM 交易所將遵循指定合約市場的法定核心原則，但相關規則將針對加密交易進行調整。提供期貨、期權或掉期交易的交易所，仍將適用現有的指定合約市場框架。

對於美國客戶，Selig 表示，這一模式將明確平臺的保護措施。他稱，普通的現貨交易所通常受州級匯款法律的約束，同時也受 CFTC 在欺詐和操縱方面的執法權覆蓋。

在討論上幣保障措施時，Selig 指出，代幣分配、集中持倉、鎖倉安排、歸屬時間表、程序化發行以及回購，都是與操縱風險相關的因素。他還表示，擬議規則包括一項儲備證明義務，適用於以混同賬戶形式持有客戶財產的交易所。

公眾反饋將影響交易保障措施設計

通過此次諮詢，CFTC正在詢問，全國性的監管制度應如何防止加密市場中的濫用行為。委員會還徵求意見，瞭解哪些加密領域特有的信息有助於市場參與者遵守CTX相關要求。

該機構表示，基於2014年以來的監管經驗，它希望了解業內普遍接受的、且認為有助於滿足監管合規要求的做法。通知的另一部分則詢問，應如何通過規則制定來設立這一註冊子類別。

這項舉措上個月已進入行政審查階段。正如 crypto.news 在9月18日報導的那样，CFTC 已於9月17日向白宮信息與監管事務辦公室（OIRA）提交其框架。

根據該報導，這份提交文件的標題為「Regulation Crypto Asset Transactions and Regulation Crypto Asset Markets」。OIRA隸屬於管理和預算辦公室（OMB），負責在重大監管行動發布前進行審查。

該媒體在8月20日的早期報道中稱，CFTC計劃中的加密規則可以在現有權限下推進，即便立法者未能通過市場結構立法。報道區分了CFTC對衍生品的監管權和对現貨市場的執法權，與CLARITY Act所设想的對現貨交易所的全面監管並不相同。

CLARITY Act在參議院程序性投票中受阻

在9月16日关于参议院投票失败的报道中，该媒体称，参议员以49票赞成、50票反对否决了就推进H.R.3633进行程序性终止辩论表决（cloture）的动议。该动议需要60票才能通过；参议院并未就法案最终通过进行表决。

根據該報導，這項法案原本將把數字資產監管職責在美國證券交易委員會（SEC）和CFTC之間進行劃分，并為交易所、經紀商和交易商設立註冊途徑。前CFTC主席J. Clayton Miller於9月16日向記者表示，兩家監管機構都可以在現有權限下繼續推進各自的框架。

報導還稱，投票結束後，眾議院金融服務委員會主席 French Hill 和眾議院農業委員會主席 Glenn Thompson 支持監管機構依據現行法律採取行動，但同時表示，只有國會才能提供持久的法定確定性。

同一篇報導還提到，參議員 Thom Tillis 改變了自己的投票，以保留重新審議的可能性，因此這項已獲眾議院通過的立法仍留在參議院議程上。