標普500指數正逐步逼近8000點，而這一曾被视为極端的水準，如今開始進入華爾街的主流討論：1萬點。

這一想法得到了異常強勁的盈利週期的支撐。標普500成分股第二季利潤同比增長超過50%，第三季利潤預計將增長超過30%。與 AI 相關的公司仍是這一加速增長的最大驅動力。

這繼續了該指數近期在 AI 熱潮中已經顯現出的盈利強勢，科技利潤和基礎設施支出多次超過預期。

標普500指數的1萬點不再只是邊緣預測

ETF供應商Roundhill最近推出了一款產品，其核心設想是標普500指數在2030年1月將達到1萬點；策略師Ed Yardeni則繼續認為，在本十年結束前達到1萬點是可實現的。

更为激进的是，法國興業銀行策略師 Manish Kabra 认為，該指數將在2026年底收於約8000點，并表示在更強的牛市情景下，1萬點最早可能在2027年實現。

目前該指數交投於接近歷史高位的約7700至7800點附近，這意味著要升至1萬點，仍需再上漲約30%。

AI 正在承擔大部分盈利增長任務

人工智能仍是看多邏輯的核心。

Nvidia、微軟、Meta、亞馬遜以及其他科技巨頭，正將巨大的基礎設施支出轉化為快速增長的營收和利潤。如今，與AI相關的公司在標普500中的佔比，也比幾年前大得多。

這種集中度有其利也有其弊。一方面，AI的增長對整體指數盈利的影響更大；另一方面，如果投資週期放緩，標普500也會因此更容易受到衝擊。

就目前而言，數據依然強勁。分析師預計，標普500指數的全年盈利在2026年將增長約35%，隨後在2027年會放緩至約15%。

關鍵問題在於，這種放緩是否會保持有序。

5%的美國債收益率是主要制衡因素

通往1萬點情景的主要障礙是借貸成本。

10年期美國國債收益率約為5.3%，這構成了數十年來對股票最嚴峻的利率環境之一。更高的收益率讓債券更具吸引力，同時也提高了用於折現未來企業利潤的折現率。

不過，市場一再顯示出吸收這種壓力的能力，因為AI的股票持續交出足夠強勁的盈利增長，部分抵消了估值所遭受的打擊。

作者簡介

Maya Bennett 是一名財經記者，擁有報導加密貨幣、股票及更廣泛市場趨勢的經驗。她的工作重點包括比特幣、主要數字資產、股票市場、貨幣政策，以及推動投資者情緒的經濟發展。她擅長將快速變化的市場新聞轉化為清晰、簡潔的報導。