根據初步業績，韓國芯片巨頭三星電子預計第三季營業利潤為107.4萬億韓元（約802億美元），同比增長約783%。營收預計約為195萬億韓元。
這一增長主要受到用於人工智能基礎設施的存儲芯片需求異常火爆的推動。儘管數據強勁，三星股價在公告發布後仍有所下跌，延續了此前的回落走勢，目前股價已明顯低於6月的最高點。
AI 储存短缺將三星利潤推至紀錄水平
人工智能伺服器需要大量 DRAM，以及日益複雜的高頻寬儲存器（HBM）。
強勁的需求加上供應緊張，推動儲存芯片價格大幅上漲，改變了三星半導體業務的盈利結構。公司目前預計將連續第四個季度創下紀錄盈利，而最新的營業利潤也將首次突破100萬億韓元。
這一改善也符合儲存芯片股價更廣泛的復蘇趨勢。美光同樣明顯受益於 AI 所驅動的儲存需求，而三星和 SK 海力士則幫助推動韓國綜合股價指數（KOSPI）在7月半導體拋售後明顯反彈。
為何三星股價下跌？
問題已不再是在於三星是否從 AI 中受益。投資者正在質疑，這部分利好有多少已經反映在股價中，以及目前的存儲利潤率能持續多久。
傳統 DRAM 的價格預計環比上漲 10% 至 15%，明顯低於第二季約 60% 的漲幅。隨著韓元走強，以及市場對未來芯片定價的擔憂升溫，分析師也下調了對三星盈利的預期。
競爭也帶來另一項風險。中國的儲存芯片製造商正在擴大產能，而三星仍持續在 HBM 和先進半導體製造領域進行高額投資，以保持競爭力。
此外，公司在存储業務之外的其他業務表現較弱。路透社報導稱，三星移動業務部門虧損超過10億美元，而其晶圓代工業務仍未能實現盈利。
作者：Emir Abyazov
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