研究稱比特幣以633%的實際回報跑贏黃金和股票

Taurex在2026年10月對10類投資資產進行的比較顯示，比特幣以633.2%的經通貨膨脹調整後回報率位居第一，領先於白銀、美國股票和黃金。

• 比特幣排名第一，實際回報為633.2%，儘管報告稱其年度跌幅為25%。
• 經通貨膨脹調整後，白銀的回報為60.7%，其後是標普500指數的57.3%。
• 在該研究的通貨膨脹調整下，10類資產中有7類實現了購買力增長。
• 儲蓄賬戶、美國綜合債券和鈀金在比較中錄得負實際回報。

Taurex 表明，在其比較中，比特幣的累計實際回報超過了所有其他資產，而一些常見的儲蓄和投資選項則損失了購買力。這家在線交易平臺在10月的這份分類報告中納入了加密貨幣、貴金屬、股票、房地產、農地、現金和債券。

在報告排名中，比特幣是唯一被評估的加密貨幣。研究將白銀排在第二，累計實際總回報為60.7%；其後是計入股息後的標普500，實際回報為57.3%；黃金為55.5%。

根據所提供的方法說明，研究人員使用了約25%的美國累計通貨膨脹率，對投資收益進行了調整，以比較購買力的變化。報告稱，其計算在適用情況下納入了股息和利息，而不仅仅是依據報價變動。

儘管年度下跌，比特幣仍位居榜首

儘管報告稱比特幣在前一年下跌了25%，Taurex仍給予這種加密貨幣633.2%的累計實際回報，以及49%的實際複合年增長率。其報告中的累計漲幅超過白銀結果的10倍。

在研究的資產中，比特幣的回報明顯高於其他錄得正回報的資產，後者的回報率從美國不動產投資信託基金的1.6%到白銀的60.7%不等。該報告是按照累計實際回報進行排序的，而非按照最近一年的表現進行排序。

對於比特幣，平台摘要描述的是2020年以來的表現，而其方法說明則提到了4年和5年的跟蹤週期。因此，報告配套說明中的持有期表述並不一致。

近期報導也記錄了投資者同時從比特幣和黃金撤資的情況。5月28日，crypto.news報導了摩根大通對比特幣和黃金資金流出的評估。由Nikolaos Panigirtzoglou帶領的分析师稱，與貨幣貶值相關的交易需求有所減弱。

在該評估中，這家銀行表示，追蹤這兩類資產的交易所交易基金在過去兩週均遭遇資金流出，同時芝加哥期貨交易所（CME）期貨中的機構倉位也有所走弱。

摩根大通表示：「這並非比特幣基金轉向黃金，而是這兩類資產同時面臨需求下降。」

白銀和美國股票的排名高於黃金

在所評估的傳統投資中，Taurex將白銀的表現排在了黃金和標普500指數之上。該金屬的累計實際回報為60.7%，實際年增長率為9.9%。

對於黃金，研究列出的累計實際回報為55.5%，經通貨膨脹調整後的年化增長率為9.2%。在其投資示例中，該平台稱，若起始時點向黃金投資1萬美元，其購買力將相當於約1.55萬美元的2020年美元。

在计入股息後，標普500在此項比較中的實際總回報為57.3%，實際年增長率為9.5%。Taurex的配套說明稱，該指數的名義累計漲幅約為96%。

對於報告中討論的5個自然年，該平台表示，美國股票有4年呈上升趨勢，其中2021年的漲幅約為29%，2024年的漲幅約為25%。報告將2022年列為虧損年份，跌幅約為18%。

7月30日，早些時關於比特幣在PCE數據公布後反彈的報導記錄了美國6月通貨膨脹數據發布後，加密貨幣、美國股票和貴金屬普遍上漲。

根據該報導，比特幣上漲1.2%，至約64,804美元；標普500指數在早盤上漲約0.9%。黃金上漲約0.3%，至每盎司4,076美元；白銀上漲0.6%，至約58美元。

美國通貨膨脹數據提供了另一組市場比較

對於美國投資者而言，Taurex的比較使用了美國通貨膨脹數據，以及美國國內的股票、住房、農地和債券指標。其約25%的通貨膨脹調整覆蓋的是研究期內的累計價格上漲，而非單一年度的通貨膨脹數據。

8月13日，一篇關於比特幣對CPI反應平淡的報道記錄了其在8月12日美國7月消費者物價指數發布後的有限價格反應。該報道稱，整體年通貨膨脹率為3.4%，月度增幅為0.1%。

同一篇報道還稱，比特幣在4小時內從約63,800美元升至64,100美元，漲幅約0.47%。文章還提到，8月第一週美國現貨比特幣錄得8.54億美元資金流入。

根據8月份的這篇報導，在CPI發布之前，永續期貨交易活動已降至3年低點，而期權市場對比特幣的預期波動僅為1.3%。

住房價格上漲，現金、債券和鈀金貶值

在前四大資產之後，Taurex將美國房價排為第五，實際總回報為18.6%，實際年增長率為3.5%。美國農地緊隨其後，累計經通貨膨脹調整後的漲幅為10.4%，年化增長率為2%。

對於美國 REITs，報告納入了總回報，並記錄其累計實際漲幅為1.6%，相當於年化增長0.3%。這一房地產投資類別是排名最低的，但仍跑贏了研究通貨膨脹基準的資產。

在排行榜的底部，Taurex給出美國儲蓄賬戶實際總回報為負18.2%，以及負3.9%的年增長率。其賬戶摘要還提到，至少34%的美国人持有利率不低於4%的儲蓄賬戶。

根據這項比較，美國綜合債券錄得負22.2%的實際總回報，年化結果為負4.9%。鈀金排在最後，累計實際虧損62.7%，實際年增長率為負17.9%。