新增功能為投資者提供了有關 PIK 貸款使用情況的新視角。
紐約，2026年10月29日 / PRNewswire / -- 全球金融與風險諮詢解決方案獨立供應商 Kroll 與全球領先的私募市場投資公司 StepStone Group （納斯達克代碼：STEP）今日宣佈，在 Kroll StepStone 私募信貸基準中推出三項新的實物付息（payment-in-kind、PIK）指標，讓貸款人、投資者和分析師能更清晰地了解私募信貸中非現金利息的使用情況。上述指標覆蓋超過2.8萬筆直接貸款工具、1.8萬宗交易和1.3萬名借款人，歷史數據可追溯至2012年。
這些新指標追蹤美國和歐洲市場中包含活躍的 PIK 成分嘅貸款，並根據不同行業和債務人規模區間進行分類，採用三項不同的衡量標準：
- PIK 占利息收入的比例
- 按交易數量計算的 PIK 貸款佔比
- 按未償本金計算的 PIK 貸款佔比
相關數據為私人信貸市場中非現金利息所扮演的動態角色提供了可靠的視角，包括PIK活動在不同EBITDA區間、地區和行業之間的差異。例如，該基準顯示，從全球範圍來看，PIK的使用目前是在放緩而非加速。截至2026年10月10日，在此前12個月內於全球發起的貸款中，PIK佔利息收入的2.86%；相比之下，截至2026年第二季度末，全球未償貸款樣本中這一比例為6.67%。
Kroll 金融諮詢業務總裁 Michael H 表示：「儘管借貸成本長期處於較高水平、經濟前景也存在不確定性，但私募信貸和私募資本市場仍展現出相對穩健的基礎面。 PIK 是理解私募信貸表面回報之下實際情況的重要組成部分；在評估流動性、槓杆、信貸品質以及最終價值時，以現金支付的利息與計入債務的利息之間的區別非常重要。」
他還表示：「Kroll 处於價值、風險和交易的交匯點，這讓我們對這些動態擁有獨特的視角。隨著私募市場持續增長並變得越來越複雜，獨立的数据、分析和專業能力對於區分個別壓力與更廣泛的市場趨勢變得更加重要，也能為投資者帶來更高的清晰度和安心感。」
StepStone Group 合伙人兼私募債務主管 Marcel Schindler 表示：「私募信貸的增長和演變造就了一個更加多元化的市場，也使得理解融資結構如何隨之變化變得越來越有價值。更高的 PIK 活動透明度——涵蓋不同市場、行業和借款人規模——為評估市場動態、比較投資機會以及理解投資組合如何隨時間演變，提供了另一個維度。」
Kroll StepStone 私募信貸基準
Kroll StepStone 私募信貸基準於2025年9月推出，為市場參與者提供基於超過2.8萬筆直接貸款工具、1.8萬多宗交易和1.3萬名借款人的數據與分析。該基準允許用戶從多個維度分析私募信貸，包括市場分部、行業和留置權順位。
新指標現已提供於 Kroll StepStone 私募信貸基準中，歷史數據可追溯至2012年。
關於 Kroll
Kroll 表示，作為金融與風險諮詢解決方案的領先獨立供應商，該公司運用獨特的洞察力、數據和技術，幫助客戶應對複雜的估值需求。Kroll 全球擁有超過6,500名專業人士，延續了該公司在風險、治理、交易和估值領域近100年的可信專業積澱。該公司稱，其先進的解決方案和情報能力能為客戶提供所需的前瞻性，以建立持久的競爭優勢。
關於 StepStone Group
StepStone Group Inc（納斯達克代碼：STEP）是一家全球私募市場投資公司，專注於為客戶提供定制化的投資解決方案，以及諮詢和數據服務。截至2026年6月30日，StepStone負責管理的總資本約為9,130億美元，其中管理資產規模為2,450億美元。其客戶包括全球一些最大的公共和私人確定給付型及確定繳費型養老金、主權財富基金和保險公司，以及知名捐贈基金、基金會、家族辦公室和私人財富客戶，其中包括高淨值及大眾富裕人群。StepStone與客戶合作，在私募股權、基礎設施、私募債務和房地產等資產類別中構建旨在滿足其特定目標的私募市場投資組合。
