Solana 上的老牌信贷市場正在擁抱代幣化股票。

Backpack Securities 近期在 Solana DeFi 中迅速走紅，已成為網路交易者偏愛的代幣化股票發行方之一。

不過，在過去幾個月裏，Backpack 資產一直缺乏一項關鍵用途，這也限制了它們在 DeFi 各層的擴張。此前，Backpack Securities 還無法像競爭對手發行方 xStocks 那樣，以持倉作為抵押借入 USDC。

如今，在與 Kamino 合作之後，Backpack Securities 终於可以被用來作為抵押品，這為一系列基礎的 DeFi 策略打開了大門。這項新功能能否幫助 Backpack Securities 缩小供給差距，並確立其作爲 Solana 最大代幣化股票發行方的地位？

在 Kamino 上使用 Backpack Securities 借入 USDC

10月28日，Kamino啟用了Backpack Securities的抵押功能，使得Solana DeFi用戶能夠以可兌回、1:1支持且具有經濟價值的公司股票資產作為抵押借入USDC。

Kamino 新推出的 Backpack Market 首發包含 Micron（MU）、SK Hynix（SKHY）、SpaceX（SPCX）和 SanDisk（SNDK），風險參數由 Allez Labs 設定。存款人可以以其代幣化的股票作為抵押借入 USDC，最高貸款價值比為 60%。

Kamino 首席执行官 Michael Weisz 表示：「當代幣化股票能夠以透明的鏈上風險參數進入信貸市場時，它們才真正變得有用。」Backpack Securities 的模式建立在 1:1 支持和兌回的基礎上，而 Kamino 提供了讓這些資產作為抵押品發揮作用的基礎設施。隨著更多美國股票上鏈，我們預計，圍繞代幣化股票的借貸將成為持有者使用這些資產的主要方式之一。」

Backpack Market 也成為 Kamino 的第二個主要代幣化股票產品。2025年7月，Kamino 整合了 xStocks 發行的資產，推出了 Solana 上首個面向代幣化股票衍生品的鏈上信貸市場。

一年多後，Kamino的xStocks市場已累計超過2900萬美元的供應資產，佔Solana借貸協議中全部代幣化股票存款的約81%。

信貸市場能幫助 Backpack 缩小差距嗎？

儘管 Backpack Securities 已經贏得了 Solana 交易者的青睞，並在每週的 DEX 交易量中領先，但在鏈上供給方面，這家發行方距離挑戰現有龍頭仍有很長的路要走。

根據 Blockworks 的數據，xStocks 在流通供給方面仍保持明顯的領先優勢。目前所有鏈上 xStocks 的總價值超過 4.93 億美元，佔 Solana 代幣化股票市場的 76%。

Kamino 暗示將更新 $ KMNO

Backpack Market 的上線正值 Kamino 的關鍵時刻。Kamino 曾經是 Solana 上存款和 TVL 計算規模最大的借貸市場，但最近這一頭銜已讓給了 Jupiter Lend。

与此同时，Kamino也在積極擴張。9月中旬，該借貸協議宣佈任命擁有20多年經驗的金融科技和私募市場資深人士Michael Weisz為新任CEO。此外，公司還開始積極招聘高級管理人員，顯示該協議正以前所未有的速度擴張。

在最近一次播客露面中，Weisz 暗示 Kamino 将披露有关其原生代币 $KMNO 的新信息，以及该代币在协议中的持续角色。到目前为止，$KMNO 主要作为治理代币发挥作用，尽管持有人从未就任何提案进行过正式投票。

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