亞馬遜股價下跌6%，原因是其季報業績出現罕見的「雙重不及預期」，同時科技行業整體回落。
亞馬遜網路服務（AWS）淨銷售額增長39.3%，高於37.8%的預期，創下五年來最快的增速。
隨著人工智能支出壓縮利潤率並侵蝕自由現金流，市場不確定性上升，但首席執行官對184億美元的年化運營率表示有信心。
亞馬遜財報摘要
亞馬遜公佈2026年第三季營收為201.9億美元。雖然同比增長12%，但略低於分析師預期的202.26億美元。調整後每股收益為1.89美元，也低於市場預期的1.97美元。淨利潤達到207億美元，營業利潤為281億美元，營業利潤率創紀錄地達到13.9%。
一大亮點是亞馬遜網路服務（AWS）的增長超出了分析師的預期。該雲計算部門的淨銷售額為460億美元，同比增長39.3%，不僅高於市場預估的37.8%，也創下了五年來的最佳增速。
在人工智能方面，亞馬遜維持2026年2200億美元的資本支出目標。公司計劃將這些資金用於大規模建設AI數據中心，部分資本還將用於採購定制硬件，以滿足不斷增長的AI雲服務需求。
公司表示，其 AI 代理部署平台 Amazon Bedrock AgentCore 在第三季度吸引了數以萬計的客戶，部署的代理數量較上年同期翻倍。超過400名客戶使用 Alexa 購物，互動量同比增長570%。
對 AI 支出的質疑
亞馬遜執行長表示，基礎設施投資正帶來顯著回報，並補充說公司目前追蹤到的年化運營率為1840億美元。公司錄得773億美元的資本支出，其中一部分資金用於研發。
不過，他的表態並未緩解當前在科技行業蔓延的擔憂。除了中國AI股票近期大幅拋售外，投資者的焦慮也在上升，因為美國科技巨頭正以犧牲短期利潤率和自由現金流為代價推進AI發展；亞馬遜的自由現金流為負424億美元。
運營優化
亞馬遜表示，已裁減250名軟體員工，以實現成本效率目標。
与此同时，Prime在第三季度的配送量創下了歷史新高，而較新的全球雜貨和藥房業務的單位銷量增長速度是傳統市場商品的3倍。
前瞻指引
對於假日季節，亞馬遜預計銷售額將在2400億美元至2470億美元之間。這一區間覆蓋了華爾街的基準預期2442億美元，顯示公司對該時期零售增長的預期保持穩定。
此外，公司管理層預計，AWS的營收增速在2027財年和2028財年將超過40%，而整體營收同比增速將達到12%至16%。
亞馬遜股價與預測
在今天的交易時段，AMZN的股價下跌4.25%，盤中低點觸及241.24美元。
科技板塊前景轉冷也拖累了納斯達克綜合指數當日下跌1.38%，標普500指數下跌0.30%。
