IT之家 11月3日訊，美國半導體公司美满電子（Marvell）昨日（11月2日）發布公告，宣佈以約1,150億美元（IT之家注：現匯率約為7,665.2億人民幣）的全股票交易收購光通訊企業Lumentum。

根據雙方達成的最終協議，Lumentum的隱含企業價值約為11.5億美元（現匯率約合7,665.2億人民幣），相當於每股約1,132美元（現匯率約合7,545人民幣），較交易傳聞出現前（10月28日）的股價溢價約23.9%。

交易完成後，Marvell現有股東預計將持有合併後公司約67%的股份，Lumentum股東持有約33%。該交易仍需雙方股東批准及監管機構核准，預計於2028年上半年完成。

Marvell 董事長兼 CEO Matt Murphy 將繼續擔任合併後公司的董事長兼 CEO；Lumentum CEO Michael Hurlston 及另外兩名 Lumentum 董事將加入 Marvell 董事會。

市場調查機構 CounterPoint Research 認為，此次合併的核心邏輯在於搶佔 AI 数据中心從銅纜向光互連轉型的關鍵時機。隨著 AI 模型規模、集羣規模和數據流量的快速擴張，傳統銅連接在帶寬、距離和能耗方面面臨瓶頸，高速激光器、光收發器、硅光子學及光路交換等技術的重要性顯著上升。

在電氣與光互連、網絡交換、定製 XPU 及先進半導體領域具備優勢； Lumentum 則擁有高性能激光器、光收發器、光路交換和磷化銦等化合物半導體的製造能力。

雙方表示，合併後將形成涵蓋 CMOS、矽光子學、化合物半導體、先進封裝與製造的全栈連接能力，能服務從分散式數據中心到芯片封裝內部的多種連接場景。

財務層面，雙方預計合併後公司的可服務市場規模將擴大至5,500億美元（現匯率約合3.67萬億人民幣），並帶來超過10億美元（現匯率約合666.5億人民幣）的年度運營成本協同效應；交易預計在完成後的第一年即可增厚Marvell的非GAAP每股收益。

Counterpoint 研究副总裁尼尔・沙阿表示，這筆交易在兩個維度上都極具膽識：財務條款較為激進，但戰略邏輯卻非常紮實。邁威爾長期以來以博通為目標，收購 Lumentum 後不僅達成了目標，甚至超出了預期；Lumentum 的產能已全部預訂至2029年初，新建一座磷化銦（InP）晶圓廠需要數年週期，因此邁威爾買到的是對競爭對手同樣依賴的稀缺資源的確定性准入權。

Counterpoint 副總監加雷斯・歐文補充說，隨著 AI 数据中心網絡從銅纜向共封裝光纖遷移，邁威爾通過收購激光器對沖了技術路線風險——激光器是穿越架構變遷依然不可或缺的關鍵部件，也是邁威爾此前的產品空白，交易完成後邁威爾將具備激光器自產能力。

合併後的公司業務將涵蓋 DSP、驅動器、TIA、硅光、交換芯片、定制 XPU、Celestial AI 光網絡架構、CW 與 EML 激光器、外置光源、數通與相干光模組，以及光電路交換機（OCS）。

博通是與該業務組合最接近的對標企業，後者以定製芯片搭配自有磷化銦晶圓廠，但邁威爾在光模組、相干光通信與 OCS 領域的佈局進一步。

IT 之家查询公开资料，截至2026年11月，Marvell 以约1,150亿美元（现汇率约合7,665.2亿元人民币）的企业价值收购Lumentum，可视为半导体行业史上规模第一的“已达成协议”并购案。

此前半導體行業最大的併購紀錄由 AMD 在 2022 年完成的收購賽靈思（Xilinx）交易保持，當時其交易最終價值約為 490 億美元（現匯率約合 3,266.04 億元人民幣）。不過若將最終被否決或撤回的收購也納入計算，則僅次於博通曾對高通提出的約 1,210 億美元（現匯率約合 8,065.13 億元人民幣）的收購。

彭博社稱，根據彭博社彙編的數據，Lumentum的收購案是今年股權交易額最高的併購交易。它也是有史以來規模第二大的科技交易，僅次於SpaceX收購xAI。若不計算SpaceX與xAI的合並，這是今年最大的一筆併購，也是全球科技行業有史以來最大的一筆。