加密市場結構法案討論讓 SEC 角色重新成為焦點

據報導，美國眾議院民主黨人已開始討論一項針對下屆國會的加密市場結構法案，該法案將賦予美國證券交易委員會（SEC）更多監管權，并重新啟動眾議員提出的投資者保護條款。

• 民主黨人正在討論一項市場結構提案，其核心建立在 Waters 在 2025 年提出但遭否決的投資者保護修正案之上。
• 討論中的方案包括加強 SEC 的監督、縮小商品期貨交易委員會（CFTC）的職能。
• 倫理條款可能限制涉及總統唐納德·特朗普及其他聯邦官員的加密活動。
• Waters 早前的提案包括提款時限、托管保障以及每月儲備證明報告。

Eleanor Terrett 的報導稱，相關討論涉及將 Waters 的《加密投資者和消費者權利法案》修正案擴展為一項市場結構提案。她的報導引用了三位與民主黨工作人員有過接觸的業內消息人士的說法。

該提案將借鑑民主黨人在眾議院審議2025年《CLARITY法案》時提出的修正案，以及參議院民主黨人和共和黨人在9月未能通過程序性投票前協商過的條款。

據 Terrett 称，共和黨人將這一努力描述為一項「信息傳達法案」。她的報導提到，相關立法討論面向下屆國會，監管權限分配以及對官員財務利益的限制是正在考慮的議題之一。

加密市場結構討論重新審視 SEC 權限

Terrett 報道中提到的想法之一，是讓 SEC 承擔更大的監督角色，同時縮小商品期貨交易委員會（CFTC）的權限範圍。進一步的倫理條款也可能涉及特朗普及其他聯邦官員的加密活動。

由共和黨主導的 CLARITY 框架將賦予 CFTC 对被覆蓋的現貨數字商品市場的監管權，同時保留 SEC 对證券和投資合同的管轄權。

在9月投票前，最終的共和黨提案包括為數字商品交易所、經紀人和交易商設立註冊途徑。其發起人表示，修訂後的文本納入了民主黨談判代表要求的126項實質性修改。

倫理談判中包括要求受影響的官員剝離某些與加密技術相關的權益，或將其置於盲目的信托之中。共和黨發起人表示，這些限制將適用於聯邦民選官員、聯邦法官及其配偶。

儘管做出了這些讓步，民主黨人仍在尋求更嚴格的限制。Terrett 描述的最新討論將把倫理條款重新帶回起草過程。

Waters的投資者保護條款此前在程序上受挫

眾議院規則委員會的官方記錄顯示，Waters的投資者保護方案是2025年CLARITY法案中的第31號修正案。

一項使該修正案獲得審議資格的動議以4比8被否決。該投票針對的是該修正案是否可以被審議，而非一項獨立的投資者保護法律的最終通過。

委員會摘要中列出的條款包括全天候客戶服務、與證券投資者保護公司（SIPC）所提供保障相當的保險或保護、受托責任以及最佳執行要求。

其他措施還涉及搶先交易、破產隔離托管、24小時內提款，以及附有會計師證明的每月儲備報告。該修正案還建議為 SEC 和 CFTC 提供資金。

Waters的另一項編號為30的修正案被納入《Stop TRUMP in Crypto Act》，針對總統、副總統、國會議員及其直系親屬所涉及的加密利益衝突。

委員會記錄還列出了更多民主黨的提案，涉及總統持有代幣、代言和交易限制，均作為單獨的修正案提交。

2025年文本列出客戶時限

Waters 長達9頁的修訂案文本，對委員會摘要中概述的消費者保護條款作出了更具體的規定。

受影響企業必須在24小時內處理現金提款或數字資產轉移，除非存在有記錄的、且出於善意的欺詐疑慮。人工電話或線上聊天支持將全天候運作，接通等待時間上限為5分鐘。

客戶資產將被隔離存放在破產隔離賬戶中。對這些資產進行借貸、質押或再利用，需獲得客戶明確同意，且客戶可撤銷該同意。

持有客戶資產的企業至少每月公佈可透過加密方式驗證的儲備金額，並附上持牌註冊會計師的證明。

文本要求，一旦發現危及客戶資產或個人信息的安全漏洞，必須在48小時內通知。其對受覆蓋實體的定義包括在任一機構管轄下、向散戶提供數字資產服務的交易所、經紀商、交易商和托管機構。

CLARITY 法案未能通过投票，仍保留重新审议的可能

據 crypto.news 之前的報導，9月份的終止辯論投票以49比50失敗，低於參議院開始審議所需的60票門檻。

參議員 Thom Tillis 出於程序原因將投票改為反對，從而保留了尋求重新審議的途徑。該投票並不構成對眾議院已通過法案的最終否決。

此後，前主席 CFTC J. Christopher Giancarlo 表示，SEC 和 CFTC 可以繼續利用現有權限制定數字資產框架。