Dintlha tsa Botlhokwa

• 儘管 AI 的收入創紀錄，AMD 的股價仍下跌13%
• 輝達下跌6％，半導體拋售加速
• 納斯達克下跌3.6%，數據中心憂慮加劇

據美聯社報導，隨著人工智能股票再度遭到拋售，華爾街強勁的大選後漲勢被抹去，Advanced Micro Devices（AMD）股價11月5日暴跌13.1%，輝達下跌6.3%。

納斯達克綜合指數下跌3.6%，標普500指數下跌2%。AI雲基礎設施公司CoreWeave再跌10%，凸顯與數據中心擴張相關的公司正面臨越來越廣泛的回撤。

AMD 股價在數據中心收入增長97%後仍大跌

AMD的跌幅尤其引人注目，因該公司最近剛公佈創紀錄的財務業績。

在11月3日发布的財報中，AMD宣佈第三季營收為134億美元，同比增長45%；其中數據中心收入飆升97%，達到85.5億美元。

調整後的每股收益為2.09美元，較上年增長74%。管理層還預計第四季度營收約為170億美元，顯示其AI處理器的需求仍在持續。

這些業績最初曾推動 AMD 的股價上漲，但隨著投資者重新評估半導體的估值，市場熱情很快就消退了。

這一跌勢表明，強勁的業績本身或许已不足以支撐投資者此前賦予 AI 相關公司的高溢價。

此前一項半導體估值分析顯示，市場越來越擔心未來盈利能否支撐高企的股價。

輝達和AI股票面臨新的數據中心風險

最新一輪拋售發生在民主黨在多個州取得選舉勝利之後，這些州對大型數據中心項目的反對情緒有所升溫。

居民和地方官員對電力消耗、用水量以及支持計算設施快速擴張的成本表示擔憂。

路透社報導稱，瑞銀策略師認為，2028年美國預計新增的數據中心產能中，約30%可能面臨延遲。

這一估計反映的是潛在風險，而非已確認的取消項目，但它給那些預計未來幾年需求將加速增長的半導體製造商帶來了不確定性。

輝達、AMD以及其他芯片供應商在某程度上依賴雲服務公司來繼續建設大型計算集羣。如果建設進度放緩，可能會推遲硬體訂單的交付，或改變未來的營收預期。

在近期納斯達克回調之後，這種壓力進一步顯現，回調暴露出投資者對基礎設施支出和融資的擔憂正在上升。

与此同时，早前 AI 市場的疲弱也表明，即便基礎銷售保持強勁，半導體估值仍可能收縮。

為何華爾街的大選後漲勢消失

週三的反彈反映了市場預期：政治限制可能會讓現有的科技公司受益，因為現有的計算基礎設施將會變得更有價值。

亞馬遜、微軟和 Alphabet 上漲，投資者開始思考，如果建設放緩，未來的資本支出是否會減少。

不過，同樣的情景也會給芯片製造商和基礎設施供應商帶來風險，因為它們的增長依賴於持續的擴張。

這種分化在週四變得更加明顯，投資者拋售半導體股票以及參與新計算設施融資的公司的股票。

並非所有科技股都下跌。AppLovin在公布強勁業績後飆升31.8%，表明投資者仍願意獎勵那些交出可觀利潤的企業。