科技股拋售與美債殖利率上行，正同步壓制風險資產表現。 7 月 25 日，比特幣回落至約 64,017 美元，24 小時跌幅約 2.5%。在納斯達克 100 指數跌至 5 月初以來低點後，市場避險情緒升溫，部分資金轉向債券，數位資產也出現獲利了結。

納指回落拖累風險偏好

報導引述 TradingView 數據稱，納斯達克 100 指數上一交易日收在 28,128 點，創 11 週新低。市場擔心大型科技公司持續擴大 AI 基礎設施投入，可能壓縮短期現金流，並推高債務負擔。這種情緒先在科技股中釋放，隨後傳導至加密市場。

比特幣此前在 7 月 21 日一度接近 66,900 美元，隨後轉弱。 CoinMarketCap 數據顯示，日內成交額約 228.4 億美元，賣壓上升。

ETF 流入降至三週低位

機構資金端也出現放緩跡象。 SoSoValue 數據顯示，截至 7 月 24 日當週，美國現貨比特幣 ETF 淨流入僅 3,300 萬美元，為近三週最低水準。

同時，美國 10 年期公債殖利率升至 4.71%，為 2025 年 1 月以來高點。無風險殖利率走高後，機構配置高波動資產的機會成本上升，部分資金因此轉向債券等固定收益資產。這也削弱了比特幣在股市回檔階段獲得增量買盤支撐的能力。

• 比特幣最新報約 64,017 美元
• 現貨 BTC ETF 週度淨流入 3,300 萬美元
• 美國 10 年期公債殖利率升至 4.71%

6 萬美元關口再受關注

從短線走勢看，報道認為比特幣正在測試 4 小時等級的上升趨勢支撐。若這項支撐失守，市場將重新關注 6 萬美元這一整數關口。

文中提到，7 月初以來形成的短線支撐線目前仍在接受考驗。同時，4 小時級動能指標偏弱，顯示短線賣方仍佔上風。若價格繼續跌破 63,000 美元附近，衍生性商品市場可能出現更多多頭平倉，進一步放大波動。

整體來看，本輪迴落並非單一加密市場因素推動，而是科技股下跌、債券殖利率上升與風險偏好降溫共同作用的結果。短期內，ETF 資金是否回暖，以及美債殖利率是否持續維持高位，仍是市場關注的兩個變數。