外媒称，比特币网络正接近出现 17 年来首次年度挖矿难度回落，但这一结果目前仍未最终确定。到今年底前，网络预计还会进行 5 轮自动调整，如果币价回升、部分矿机重新上线，年末难度仍可能高于 2025 年水平。
矿工成本高于现货价格
报道援引 onchainmind 的估算称，目前挖出 1 枚比特币的平均成本约为 7.61 万美元，而比特币现货价格徘徊在 6.5 万美元附近，矿工整体已处于亏损区间。
文章称，今年以来比特币价格累计下跌约 26%，行业收入也明显减少，促使部分矿工关闭设备。美国得州夏季高温，以及 2 月风暴带来的电力成本压力，也加快了矿机关停。
- 挖矿平均成本约为 7.61 万美元
- 比特币现货价格约为 6.5 万美元
- 全网算力较峰值回落近 20%
难度下调对应矿工出清
在算力回落后，比特币网络会通过自动调整机制下调挖矿难度，以降低剩余矿工的竞争压力。文章认为，这说明网络仍在按既定机制运行，低成本矿工的经营压力会有所缓解。
报道还提到，链上指标 Puell Multiple 已降至较低分位区间。按其说法，这通常对应矿工承压、低效产能出清的阶段。过去类似阶段，往往出现在市场接近阶段性底部时。
矿企越来越依赖 AI 业务
不过，文章也强调，当前年度难度回落仍未成为定局。即便后续几轮调整后难度重新回升，这一轮变化也已显示出矿业格局正在改变。
报道认为，比特币网络可以通过难度调整缓冲矿工利润压力，但矿企自身的财务稳定性，正越来越多受到 AI 相关算力租赁业务影响。部分矿业公司的经营表现，已不再只取决于币价和区块奖励。
