美国财政部公布《GENIUS 法案》首个主要实施提案，开始细化美国稳定币监管框架中的定义和适用范围。文件将进一步明确，哪些主体属于在美国发行支付型稳定币，以及哪些机构需要遵守新法要求。

60 天征求意见启动

这份提案标志着 GENIUS 法案进入执行阶段后的重要进展。根据安排，市场参与者和公众将有 60 天提交意见，财政部随后还需数月整理反馈并形成最终规则。

法案原定的一年实施期限已在上月到期，监管部门未能按时完成全部配套规则。下一时间节点是 2027 年 1 月 18 日，也就是法律计划正式生效的日期。

支付和结算属性被强调

财政部在提案中表示，支付型稳定币应被视为用于支付和结算的金融工具，包括跨境使用场景，而不应简单套用传统投资类规则。文件称，若直接沿用这类规则，可能削弱稳定币作为支付工具的功能。

财政部同时提到，起草过程中参考了证券等既有金融法律体系，但稳定币将作为单独领域处理。这意味着后续规则将更侧重发行、支付和结算活动本身。

境外发行人适用范围受关注

提案还列出数十个待回答的问题，涉及如何解释法案中的关键条款。市场预计，行业最关注的部分之一将是境外发行人的适用标准，尤其是 Tether 这类在全球占据主要份额的稳定币发行方。

目前，财政部并非唯一需要制定规则的机构，银行和市场监管部门也要同步推进相关细则。因此，即便法律生效时间临近，全部规则能否在明年 1 月前最终落地，仍有待观察。按照美国常见监管流程，新规正式出台后通常还会设置过渡期。

国会相关法案进度放缓

与此同时，美国国会仍在推动《数字资产市场清晰法案》。该法案可能改写 GENIUS 法案的部分内容，其中包括交易所面向稳定币用户的奖励计划如何处理。

不过，这项法案本月早些时候未能启动关键表决，随后参议院进入 8 月休会期，立法进度出现放缓。稳定币实施细则正在推进，但国会层面的相关立法仍可能继续调整现有框架。