比特币近一周反弹超过 22%，价格重回 7.9 万美元，创下 5 月以来高位。随着市场情绪回暖，关于新一轮上涨周期的讨论再度升温。外媒报道称，Jan3 创始人 Samson Mow 认为，这轮走势仍不足以说明比特币已经进入真正牛市。

Mow淡化去年高点意义

Mow表示，去年比特币升至 12.6 万美元，并不能简单视为一轮强劲牛市的证明。他的判断是，这一高点更多反映了资产对通胀环境的适应，而不是比特币典型的快速扩张行情。

按这一说法，单看名义价格创出新高，并不足以说明市场已经出现大级别上升周期。Mow认为，如果把通胀因素纳入考量，上一轮高点的实际意义会被削弱。

市场讨论再度升温

在比特币重新站上 7.9 万美元后，市场风险偏好明显回升，投资者对后续走势的预期也随之改善。Mow的表态因此引发更多讨论，焦点在于当前上涨究竟是新周期起点，还是阶段性修复。

他的观点并未否认比特币的上行空间，而是强调目前的价格表现还没有达到他所定义的“真正牛市”强度。也就是说，市场虽然已经明显回暖，但距离更大幅度的扩张行情，可能仍有一段距离。

比特币重回5月以来高位

从价格表现看，比特币近期反弹带动市场信心修复，也推动看涨预期重新升温。外媒称，这轮上涨后，交易者对未来数月的价格前景变得更加乐观。

不过，这篇评论的核心并不在于给出具体目标价，而是在提醒市场，不应只用历史高点或短期涨幅来定义牛市是否已经到来。围绕比特币真实上涨阶段的判断，仍是当前市场讨论的重点之一。