美国联邦债务规模在 8 月 18 日突破 40 万亿美元，再创历史新高。Fortune 援引美国经济组织 The Conference Board 旗下公共政策部门的测算称，财政赤字若持续扩大，影响不会只停留在政府账面，居民贷款成本和退休收入也会受到传导。

这项测算把未来十年分成几种情景，包括维持当前国会预算办公室预测、把赤字压低至 GDP 的 3%、扩大至 9%，以及 2029 年出现一周政府违约和利率大幅上升等压力情景。核心逻辑是，政府发债越多，投资者要求的收益率越高，而学生贷款、住房按揭和小企业贷款，往往都要参考 10 年期美债收益率定价。

学生贷款负担随利率上升

按测算，一名 2028 年入学、先后借入 4.5 万美元本科贷款和 3 万美元研究生贷款的学生，在基准情景下，10 年总偿还额约为 10.36 万美元。

如果财政赤字得到控制，总还款额可降至约 10.28 万美元，节省约 870 美元；若赤字继续扩大，总还款额升至约 10.46 万美元。若 2029 年发生一周政府违约，总偿还额将增至约 10.65 万美元。

在极端利率冲击情景下，这名学生的总还款额将升至 12.37 万美元，比基准情景高出接近 2 万美元。

购房家庭面临更高按揭支出

报告还以一个计划购买 60 万美元住房、首付两成的四口之家为例。若在 2031 年购房，较低赤字与较高赤字情景之间的按揭总支出差距约为 2.5 万美元。

如果购房时间推迟到 2036 年，差距会进一步扩大。按测算，较高赤字情景下，这个家庭的总按揭支出将比基准情景多出约 2.4 万美元；若遭遇极端利率冲击，额外成本可达到约 20 万美元，相当于高出 19.2%。

即便只出现一周政府违约，到 2036 年也会给这类家庭额外增加约 4.5 万美元支出。

小企业融资与社保压力同步上升

对于计划在 2031 年和 2036 年分别贷款 10 万美元和 15 万美元扩张业务的小企业主，基准情景下总融资成本约为 33.47 万美元。若赤字收敛，可减少约 6300 美元；若赤字恶化，则增加约 6500 美元。

若出现政府违约，额外成本约为 2 万美元；在极端利率冲击下，融资总成本将比基准情景高出约 6.5 万美元，增幅接近 19.5%。

社保部分的压力则来自信托基金储备。按美国国会预算办公室预测，社保信托基金可能在 2032 年耗尽储备。若国会不采取行动，福利发放将只能依赖当期工资税收入。一名原本预计在 2032 年每月领取 2466 美元社保金的退休者，届时可能只能拿到 2293 美元，到 2036 年月度缺口还会进一步扩大。

报道指出，如果国会选择从一般财政资金中调拨约 2.7 万亿美元填补 2032 年至 2036 年的缺口，也会直接增加财政赤字，进一步推高其他融资成本。换言之，债务压力不会消失，只会在不同部门之间转移。