Raydium 正把 Solana 上的去中心化流動性網絡擴展到受監管資產交易場景。該協議於 7 月 23 日推出許可型 AMM，允許資產發行方在設置 KYC 審核和參與門檻後，直接使用 Raydium 的流動性基礎設施，建立合規的二級交易市場。
這項變化瞄準的是代幣化股票、基金和其他現實世界資產上鍊後的交易需求。傳統 AMM 對所有錢包開放，適合原生加密資產，但對需要投資者認證和轉讓限制的證券類資產並不適用。 Raydium 此次加入存取控制層，試圖將公開鏈流動性與合規要求結合。
交易前先驗證錢包資格
在新機制下，並非所有錢包都能直接與資金池互動。系統會先檢查錢包是否符合發行方設定的資格要求，只有經過驗證的錢包才能交易。
- 發行方管理 KYC，決定哪些參與者俱備資格
- 智能合約執行限制，只允許合規錢包進入資金池
- 不可變智能合約負責執行，過程可驗證、可追蹤
這意味著，合格投資者只能與已驗證對手方交易，而發行方仍可保留對參與者範圍的控制權。
Superstate率先接入代幣化股票
Superstate 成為首個接入該基礎設施的合作方。該公司經營 Opening Bell 平台，目標是把公開註冊的代幣化股票直接發行到區塊鏈上。
與僅追蹤股價、但不代表實際所有權的合成類產品不同，Superstate 推動的是原生代幣化證券，即代幣本身對應底層證券所有權。
該公司表示，自己已開發出可在 DeFi 環境中追蹤所有權變化的基礎設施，涵蓋 AMM 和借貸協議等場景。透過這次與 Raydium 的整合，獲準投資者可在許可型 AMM 中交易代幣化股票，而所有權記錄和合規要求則由 Superstate 負責管理。
多家DEX轉向合規交易基礎設施
Raydium 並不是近期唯一轉向合規交易基礎設施的 DEX。 5 月 27 日，Orca 已與黃金代幣化公司 Streamex 合作，在 Solana 上推出許可型資金池。其方案依靠 Solana 的代幣擴展功能來執行轉讓限制，並把投資者資格與鏈上活動連接起來。
Uniswap Labs 也在 7 月 23 日公佈了 Permissioned Pools。此功能基於 Uniswap v4 的 hook 標準，允許資金池直接透過智慧合約驗證錢包資格，而不是依賴前端限製或鏈下審核。
Solana的RWA數據持續成長
隨著代幣化敘事升溫，相關市場規模預期也上升。 Ark Invest 在《Big Ideas 2026》報告中預計，到 2030 年，全球代幣化資產市場可能從 190 億美元增至 11 兆美元，約佔全部金融資產的 1.38%。
文中引述數據顯示，Solana 已成為 RWA 持有者數量最多的區塊鏈網絡，相關持有者約 31.1 萬，RWA 價值約 35 億美元，代幣化資產種類超過 2500 種。
