新框架為鏈上投資工具提供獨立的风險透明度，進一步拓展S& P Global 在 DeFi 領域的服務

新加坡，10月4日（路透社旗下）——S& P Global Ratings 是 S& P Global（紐約證券交易所代碼：SPGI）旗下的部門，今日推出了 Vault Risk Assessment（VRA），這是一種新的分析方法，旨在對數字資產借貸金庫相關風險提供獨立、前瞻性的洞察。該舉措為快速演變的數字資產生態系帶來機構級透明度，並支持市場參與者做出更明智的決策。

什麼是金庫？

數字資產借貸金庫是運行在區塊鏈上的投資工具。它們汇集投資者的存款，並根據既定策略進行部署，運作方式類似於管理型固定收益基金。截至2026年9月，金庫中的總存款達到100億美元，較兩年前的15億美元大幅增長。雖然基於區塊鏈的活動能夠提供某個時點的透明度，但金庫的策略和風險披露通常較為有限。

VRA 分析方法

S& P Global Ratings 的 VRA 是一種對投資者在借貸金庫中持倉所面臨的整體相對減值風險的前瞻性意見。 VRA 從六個關鍵風險因素對金庫的整體風險狀況進行全面評估：

• 投資組合信用品質風險
• 流動性錯配風險
• 策展人風險
• 区块链風險
• 協議風險
• 金庫安全與治理風險

VRA 并非信用評級，也不對收益水平發表評論。有關 VRA 分析方法及字母等級體系的更多信息，請訪問 spglobal.com / ratings / en / products / vault-risk-assessments。

S& P Global Ratings 董事長 Yann Le Pallec 表示：「隨著數字資產持續向機構化發展，市場對能夠連接傳統金融與去中心化創新的獨立風險評估需求變得越來越重要。我們致力於為所有金融市場帶來透明度和嚴謹的分析，這一承諾也延伸至這一快速增長的細分領域。Vault Risk Assessment 將賦能投資者，並隨著資本流入這些新的數字結構，促進更大的信心和穩定性。」

VRA 的分析方法超越了交易的透明度，提供了必要的風險透明度，使機構能夠提升投資治理和篩選流程，并支持金庫市場的更廣泛採用。

S& P Global Ratings 全球評級服務執行董事總經理兼負責人 James Wiemken 表示：「數字資產金庫代表著鏈上金融的重要演進，為資金池投資和資本效率提供了新的途徑。然而，這一新興市場固有的複雜性和不一的披露標準，使得標準化、獨立的风險視角顯得尤为必要。 VRA 填補了這一關鍵空白，為市場參與者提供在更清晰、更有信心的情況下應對金庫投資所需的深入洞察。」

S& P Global Ratings 將在未來的公告中發布首批 Vault Risk Assessments。

對數字資產的戰略聚焦

S& P Global 已經將自己定位為傳統金融與去中心化金融之間的橋樑，運用其長期建立的可靠風險框架、基準和分析標準，支持數字資產市場的機構化。

近期的首次舉措包括：

• 業內首個穩定幣穩定性評估
• 首個 DeFi 協議信用評級（Sky Protocol）
• 其首個由比特幣支持的結構性融資交易評級：“Ledn”
• S& P DJI 與 Kaiko 將 iBoxx 美國國債指數代幣化並上鏈

2026年9月，S& P Global 宣布同意收購 OpenZeppelin，後者是鏈上金融的安全標準。就在同月稍早之前，S& P Global 還主導了对 Kaiko 的戰略投資，Kaiko 是數字資產市場數據、指數和數據基礎設施領域的獨立領先機構。有關 S& P Global 的數字資產能力的更多信息，請訪問：spglobal.com / ratings / en / products / solutions / digital-assets

編輯註：

• 什麼是數字資產金庫？數字資產借貸金庫是運行在區塊鏈上的投資工具。它們汇集投資者的存款，並按照既定策略進行部署，運作方式類似於管理型固定收益基金。
• 功能：這些策略可以透過智能合約完全自動化，也可以由人工管理者進行自由裁量管理。
• 什麼是智能合約？智能合約是区块链上的自動執行程序，可以在無需中介的情況下自動執行協議條款。在金庫中，智能合約持有彙集的資本，並執行策展人設定的配置和風險參數。
• 所有權：存款人獲得份額代幣，代表其對金庫資產及任何累計收益的按比例索取權。
• 在金融中的作用：金庫旨在複製傳統金融機構通常執行的功能，例如貨幣市場基金、私募信貸基金、私募股權基金和对沖基金，但運行在區塊鏈環境中。它們使資金池投資工具能夠直接存在於鏈上。
• 增長：儘管數字資產借貸金庫市場仍處於早期階段，但其規模已顯著擴大，截至2026年9月，總存款約達100億美元，較2024年9月的15億美元快速增長。
• S& P Global Ratings 數字資產入門：金庫如何塑造明日資本市場（2026年5月25日）

媒體聯絡人

Russell Gerry，S& P Global Comms，倫敦，[ email protected ]

Jeff Sexton，S& P Global Comms，紐約，[ email protected ]

Michelle Lei，S& P Global Comms，北京，[ email protected ]

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