紅杉資本週三上午在X上發布了一份題為「The Sequoia of Tomorrow」的備忘錄，內容頗多意外。該公司表示已募集約100億美元的新基金，同時將關閉倫敦辦公室、停止Arc加速器和Scouts項目，將早期團隊與成長團隊合併為一支團隊，壓平合夥人架構，並取消週一的合夥人會議。

這份表述面向未來，但傳達出的信息卻更像是回歸到一個更早的狀態：團隊更小，也更加聚焦於矽谷。

紅杉資本自己也明確這樣說。該公司表示，在過去的約20年裏，紅杉經歷了一輪擴張期，在多個地區建立了多項業務，而一個意想不到的副作用就是層級增多。如今被撤回的幾乎所有安排，都是在那段時期內、在Doug Leone、Jim Goetz到Roelof Botha等一任任掌舵人任內建立起來的。

這裡最令人意外的變化之一，是紅杉取消了兩個與年輕創業人最為接近的項目。Scouts 項目大約在2009年啟動，業內有傳言後來有半數的企業都以某種形式複製了這一模式。該項目會向創業人和運營者發放小額支票，讓他們代表紅杉進行投資；這樣一来，紅杉就可以通過更接近新興創業人的人來發現商機，而不必完全依賴合夥人親自接觸。Jason Calacanis 曾經透過這一項目將 Uber 推薦給紅杉。Sam Altman 也以 scout 的身份將 Stripe 帶到紅杉。更早的 scout 還包括了 Airbnb 的首席執行官 Brian Chesky，以及 Dropbox 的創業人 Arash Ferdowsi 和 Drew Houston。

Arc 项目於2022年3月推出，是紅杉對Y Combinator的回應：針對pre-seed和seed階段的創始人推出的批次式加速器，每年運行數個cohort，每期為期七週，入選公司可預先獲得50萬至100萬美元資金。

這兩個項目都押注在「更早」和「無所不在」上。而現在，紅杉表示希望能將更多精力放在更少的人和事上。

倫敦辦公室也將關閉。紅杉於2020年在倫敦開設了該辦公室，隨後將有數名人員離開公司。備忘錄中稱：「我們看不出有需要在當地設立辦公室的必要性。」公司補充說，歐洲仍會產生「異類創始人」，紅杉可以從灣區為他們提供支持。（如果創始人此前還沒有感受到必須搬到灣區或在當地設立辦公室的壓力，現在這種壓力只會更大。）

2020年從Accel加入、成為紅杉首位歐洲合夥人的Luciana Lixandru表示，公司曾提議她搬到舊金山，但她拒絕了。她在X上寫道：「歐洲是我家人所在的地方，也是我想建設事業的地方。」她說自己仍為合夥人，並將保留董事會席位，同時繼續以個人身份投資歐洲的創業者。

對於歐洲的創始人來說，這一消息尤其難以接受，尤其是在 Andreessen Horowitz 去年關閉倫敦辦公室、Coatue 在 2024 年進行收縮之後。紅杉並未表示不會投資歐洲公司，但它顯然再次強調，重點仍回到灣區。

這種「回調」也體現在人事方面。備忘錄提到，前 Workday 首席執行官 Carl Eschenbach 已經重新回到團隊中（他在 3 月以全職合夥人的身份迴歸）。備忘錄還稱，團隊已經「重新激活了 GOAT」 Doug Leone。

儘管風投機構內部的頭銜體系本來就五花八門——紅杉也不例外——但這份備忘錄清楚地表明，如今主要擁有並運營紅杉的共有7位普通合夥人：作為共同掌舵人的Alfred Lin和Pat Grady，以及Andrew Reed、Shaun Maguire、Konstantine Buhler、Sonya Huang，和2023年加入的David Cahn。

還有其他變化。紅杉首位女性合夥人、負責 Arc 項目的早期投資人 Jess Lee，如今已不再出現在紅杉投資人頁面上，而是被列為運營人員；她仍留在公司，擔任首席產品官。2015 年加入紅杉的投資人 Stephanie Zahn 則已徹底離開公司，並於上個月宣佈將創辦自己的新公司。

紅杉很少讓人徹底離開。創始人 Don Valentine 在交棒後大約十年內仍會出現在合夥人會議上。2017年卸任管理職責的 Goetz 仍會出現在公司的網站上。Botha 則是例外。去年秋天，他在一場令人意外的調整中被投票撤下高級掌舵人的位置——公司當時將此描述為向 Lin 和 Grady 交接——而他在今年夏天切斷了與紅杉的剩餘聯繫，時間大約與他加入 SpaceX 董事會相近。

這些變化勢必會引發波瀾。不過，這些行動也並非完全不符合紅杉的一貫風格。紅杉經常調整自身，有時這意味著收縮。最典型的例子是2023年，紅杉中國及印度/東南亞業務分拆，後者分別成為紅杉中國（HongShan）和Peak XV，結束了其以同一品牌橫跨全球兩大洲、持續二十年的業務格局。

備忘錄的其餘部分主要是結構性調整。公司表示，已決定取消「早期」和「成長」兩種團隊劃分，改為統一運作；同時，週一合夥人會議這一在紅杉乃至幾乎所有風投機構都非常常見的例行安排也將結束。公司認為，創始人全天候工作，投資人也應該如此。（這種做法可能會更廣泛地消失。至少在上個月於Disrupt大會上與TechCrunch面談時，Benchmark整個團隊就表示，他們現在的週一會議大多只是用來社交。）

紅杉也承認，這些舉措會帶來代價。備忘錄中提到：「打破一個已經運作良好的狀態是令人恐懼的」，而與優秀的人說再見也是一件痛苦的事。不過，這些決定是否正確，還需要一段時間才能知道。

以下為紅杉原文全文：

我們生活在一個變化加速的世界裡。最優秀的創始人會一次又一次地重塑自己。我們也必須如此。

自從我們完成代際交接已經過去一年了。我們一直都非常忙碌！我們不再只是延續昨天的紅杉，而是在建設明天的紅杉。

以下是我们做出的一些變化，以及它們對創始人的意義。

聚焦 我們最擅長的是高信念、強篩選的風險投資。這就是我們的重點。我們已經削減了與 Sequoia Capital Fund 相關的大量複雜性，終止了批次加速器 Arc 和 Scouts 項目，并精簡了運營和投資團隊。將更多精力放在更少的人和事上，意味著能更好地支持我們所投資的創始人。

一支團隊 不再有“早期”和“成長”之分。只有紅杉。我們是一支團隊，在一個共同的使命下運作。這應該能讓創始人在不同階段之間過渡得更順暢。

倫敦 我們將關閉倫敦辦公室，這意味著有幾位員工將離開紅杉（Sequoia）。這並非針對整個團隊——他們都非常優秀。我們只是認為沒有必要在當地設立辦公室。我們相信，歐洲仍將產生許多非凡的創業家和公司，而我們可以繼續從灣區總部提供世界級的支援。

合夥人 我們正走出大約20年的擴張期，在此期間我們在多個地區建立了多項業務。一個非預期的副作用是層級增多；運營業務需要真正的管理，而這也影響到了投資團隊。我們已經進行了若干內部調整，效果是壓平了合夥人架構。這讓每位合夥人都能充分發揮作用，也讓每位創始人都能獲得全部的支援——無論你的主導合夥人是誰。

火力 我們迎來了兩位冉冉升起的新星（Liam 和 Sonali），以及一位极具天賦的創始人兼運營者（Dev）。我們再次與一位傳奇領袖（Carl）携手合作，並重新激活了 GOAT（Doug）。我們還提拔並賦能了幾位優秀的運營者：Hem、Natalie、Rishi、Stacey 和 Theresa。我們募集了約100億美元的新基金。人才和資本是打造傳奇公司的兩個關鍵要素。我們的人才密度和資本基礎比以往任何時候都更強。

24/7 不再有每周一的合伙人會議了。創始人需要24小時不斷運作，我們也是如此。創始人不應該去適應我們的流程——我們會盡力去適應你们的流程。

重塑自我 其中一些變化顯而易見，另一些則不那麼明顯。許多變化都非常艱難。打破一個已經運作良好的狀態是令人恐懼的，而與優秀的人說再見也同樣痛苦。我們要求創始人在困難時也要做正確的事，我們也承諾會這樣做。

有些事情保持不變。我們的使命是幫助那些勇於冒險的人，從想法到 IPO 甚至更遠的目標，打造傳奇公司。我們的目標並非規模，而是質量：為 LP 帶來盡可能好的回報，並成為創始人最棒的合作伙伴。

明天的紅杉 卓越是一個不斷移動的目標，所以我們會一直變化。但就目前而言，

我們有7位普通合夥人共同擁有並運營這家機構，我們正積極主動地建設我們的業務，以便支持您們建立您們的業務。我們是真正誠實的信徒；隨著我們進入一個多重結構性變革並行的黃金時代（AI、太空、生物、再工業化，也許還有更多），我們對即將到來的一切都充滿熱情。讓我們一起創造一些傳奇吧！

—— Alfred、Andrew、David、Konstantine、Pat、Shaun 和 Sonya，代表 Team Sequoia