比特幣在未能守住8萬美元上方的反彈後，再次面臨7.5萬美元附近的關鍵考驗。最新一輪拋售已將壓力擴散至整個加密市場，科技股走弱，槓杆頭寸則遭遇大規模平倉。同時，Binance現貨與期貨成交量比率大幅下降，顯示衍生品交易正越來越主導比特幣活動。隨著比特幣價格逼近近幾個月多次守住的支撐區，下一步走勢可能決定市場是穩定，還是繼續回調至7.3萬美元。

比特幣跌至7.5萬美元，市場拋售加劇

週四，比特幣下跌超過5％，從8.08萬美元以上跌至約7.6萬美元，原因是美國科技股疲弱的情緒蔓延至加密貨幣市場。此次下跌抹去了大部分選舉後的反彈，並使BTC回落到週三反彈前的水平附近。

更廣泛的市場拋售進一步加大了壓力。投資者重新評估科技股的估值以及大規模的AI投資預期回報，導致主要科技股普遍下跌。比特幣與風險敏感資產的相關性，也使其更容易受到整體市場情緒惡化的影響。

強制性賣盤放大了跌勢。市場報導數據顯示，在週四的拋售中，約4.28億美元的加密多頭頭寸在一小時內被平倉。這表明，杠杆多頭頭寸在價格下跌時進一步加劇了下行壓力。

比特幣期貨成交量幾乎是現貨的11倍

比特幣衍生品市場也釋放出另一項謹慎信號。Amr Taha 指出，Binance的現貨與期貨成交量比率已降至9.2%，接近2月底的9.3%。

該指標比較現貨交易量與期貨活動。根據目前的數據計算，每有100美元的期貨成交量，只有9.20美元來自比特幣現貨市場，這意味著期貨交易規模幾乎是現貨的11倍。

與5月4日相比，這一變化更加明顯。當時該比率達到39.4%，比特幣交易價格接近8萬美元，隨後在6月底和7月初又下跌約28%，降至5.8萬至5.9萬美元。自那個高點以來，該比率已縮小30.2個百分點，約為76.6%。

這表明，Binance上的比特幣交易活動正越來越集中於衍生品，而非現貨市場。對期貨的更高依賴，可能使價格對槓杆、平倉事件以及交易員倉位的快速變化更加敏感。

不過，單憑這一比率並不能證明另一輪大幅回調即將來臨。它只是Binance特有的指標，還需要結合現貨需求、ETF資金流以及更廣泛的市場環境來判斷。

7.5萬美元的支撐位成為比特幣下一步走勢的關鍵

比特幣的短期前景取決於買家是否能夠守住7.5萬美元的區域。自8月以來，該水平多次吸引買盤，因此在目前的回調中成為重要的參考位。

近期市場分析將比特幣的直接下行參考位定在7.523萬美元附近。如果該區域持續被跌破，可能會下探至接近7.32萬美元的200日均線，這將構成下一道主要技術支撐。

上行方面，比特幣需要重新站上7.695萬美元區域，才能改善短期技術結構。若能更強勢地回到8萬美元上方，將更能說明買方正在重新掌控局勢。

目前，7.5萬美元仍是需要重點關注的關鍵水平。若在更強的現貨買盤支持下反彈，前景將有所改善；而如果衍生品主導的波動持續，支撐區將更難守住。