链上分析师 thechessONCHAIN 的数据显示，比特币网络活跃度近期降至 2018 至 2019 年熊市附近水平。不过从历史表现看，活跃地址走低并不一定与 BTC 价格低点同步出现，单靠这一指标还不足以确认市场已经见底。

活跃地址回到多年低位

截至 2026 年 7 月 19 日，比特币活跃地址 30 日均值降至 609,688；100 日均值则在 7 月 27 日降至 621,957。作为对比，2018 年 7 月与 2019 年 1 月的相近低位分别为 570,710 和 605,433。

活跃地址用于衡量某一天内发送或接收 BTC 的独立地址数量，但这一数据并不等同于真实用户数，因为同一主体可以控制多个地址。移动均值的作用，是平滑日度波动并观察更长周期的变化。

历史上未对应价格底部

历史数据显示，网络活跃度低点与价格底部并不重合。上一轮周期中，30 日均值低点比 BTC 真正见底早了 166 天出现，100 日均值低点则在价格低点之后 44 天才出现。

类似的低活跃度水平也曾出现在 2016 至 2017 年牛市阶段。这说明活跃地址偏低既不能直接定义熊市底部，也无法单独判断价格反转时点。

当前周期出现回升

本轮周期的节奏与以往略有不同。比特币在 2026 年 6 月 30 日触及 58,535 美元的阶段低点，随后两项活跃度均值分别在 19 天和 27 天后见底。到 8 月 8 日，这两项数据已回升至 664,764 和 640,603。

• 30 日活跃地址均值低点为 609,688
• 100 日活跃地址均值低点为 621,957
• BTC 阶段低点为 58,535 美元

分析师认为，价格仍高于 6 月底低位，同时两项活跃度指标也已高于 7 月低点，显示出一定修复迹象。但如果活跃度再次跌破前低，或 BTC 持续失守 58,535 美元，这一筑底判断将被削弱。