外媒称，迈克尔·塞勒 8 月 23 日再次阐述其比特币观点，称比特币可以把经济价值转成可保存、可转移的数字形式，个人、企业乃至政府都能直接持有和控制。报道同时指出，这一说法更接近塞勒长期坚持的投资论点，而不是会计、法律或技术上的正式定义。
“数字能量”仍是核心表述
塞勒长期把货币和资本类比为“储存起来的能量”。按这一逻辑，比特币总量固定，结算网络去中心化，持有者在转移价值时不必完全依赖单一银行或政府体系。
不过，报道也提到，这种表述并不能消除比特币的价格波动风险。对企业而言，即便持有大量 BTC，工资、债务和股东分配等支出，仍主要以法币完成。
Strategy 持仓略高于总成本
截至报道所述时点，Strategy 持有 840,447 枚比特币，约占比特币 2,100 万枚理论上限的 4%。公司为这些比特币累计投入 633.6 亿美元，包含相关费用，平均持仓成本约为每枚 75,385 美元。
按比特币约 77,175 美元计算，这部分持仓市值约为 648.6 亿美元，较总买入成本高出约 15 亿美元。报道强调，这只是按市价计算的浮动结果，并不等同于公司已经锁定的利润。
- 持仓数量：840,447 枚 BTC
- 累计成本：633.6 亿美元
- 估算浮盈：约 15 亿美元
报道还指出，这一估值不会反映债务、优先股分红、运营支出和税务等因素，因此会随着比特币价格变化而快速波动。
STRC 价格与后续买币节奏受关注
报道提到，STRC 是 Strategy 在纳斯达克上市的浮动利率永续优先股，面值为 100 美元，现金分红由董事会决定。其招股文件提示，管理层未必能让该证券价格长期维持在 100 美元附近。
为支持 STRC，Strategy 近期持续进行回购并调整分红安排。公司 8 月 17 日披露，在此前一周内已斥资 1.322 亿美元回购约 139 万股 STRC。与此同时，用于支持优先股分红和利息支付的储备规模已达到 48 亿美元。
报道称，Strategy 当周没有买入或卖出比特币。公司首席执行官 Phong Le 此前表示，待 STRC 价格回到更接近 100 美元面值后，公司预计将恢复增持比特币，但目前尚未公布具体时间表。
接下来关注哪些披露
- Strategy 是否恢复买入比特币
- 公司是否继续出售普通股融资
- 资金是否继续优先用于 STRC 支持
外媒认为，塞勒对比特币“数字能量”的表述仍是其长期叙事的一部分，但对投资者而言，更直接的观察点仍是 Strategy 后续 SEC 文件中的买币节奏、融资动作和优先股安排。
