外媒評論認為，現實世界資產代幣化已被大型金融機構廣泛接受，但鏈上 RWA 永續合約的擴張速度更快。這類產品正憑藉著全天候交易、較低使用門檻和更快的上新節奏，吸引更多資金與交易需求。
交易量與持倉快速放大
文中引述數據稱，RWA 永續合約在 5 月的交易量達到 3,470 億美元，較 2025 年初的 2.3 億美元大幅成長。到 7 月，僅去中心化交易平台上的日均未平倉合約規模就升至 45 億美元新高。
作者也稱，截至 5 月底，相關交易所在該類產品上的累積成交量已達 1.32 兆美元。年初時，RWA 永續合約僅佔鏈上永續市場的 1.3%，如今已升至 31%。
- 5 月交易量為 3,470 億美元
- 7 月 DEX 日均持股上升至 45 億美元
- 鏈上永續佔比從 1.3% 升至 31%
24/7 交易視為賣點
文章認為，RWA 永續合約成長的一部分原因，是加密交易者希望獲得對大宗商品和 AI 股票等資產的曝險。相較於傳統市場中的期貨和選擇權，永續合約在交易時間和產品結構上更直接。
文中舉例稱，在伊朗相關衝突期間，Hyperliquid 上的原油永續合約先於芝商所恢復交易前反映出價格變動。作者據此認為，鏈上永續市場能夠在傳統市場休市時繼續完成價格發現。
Pre-IPO 市場被點名
文章認為，RWA 永續合約擴張更快的另一個原因，是其推出新市場的速度快於代幣化資產。代幣化產品往往涉及更長的發行流程和更複雜的法律安排，而永續合約市場上線更靈活，也更容易測試新主題。
作者將 Pre-IPO 市場視為典型案例。文中稱，當 Cerebras 於 5 月在納斯達克上市時，Hyperliquid 上相關上市前永續合約給出的價格約為 354 美元，與 350 美元開盤價接近，而明顯高於前一晚設定的 185 美元 IPO 定價。
- 該股永續成交量約為現貨的 13 至 20 倍
- 代幣化股票錢包數為 180,845 個
- 股票永續持有者數為 24,378 個
文章最後判斷，隨著 Robinhood 向歐洲客戶提供 RWA 永續合約，更多零售券商可能會跟進。作者據此認為，永續合約未來可能不只用於加密資產，也可能成為更廣泛資產類別的交易入口。
補充資料：本文作者 Martin Lee 為 DWF Labs 市場洞察負責人，原文屬於 CoinDesk 觀點欄目，文中判斷主要代表作者個人看法。
