標普全球將 AAA 式風險評分引入 DeFi 的100億美元借貸市場

標普全球推出了面向不斷增長的數字資產借貸市場的金庫風險評估框架。

在標普的框架下，AAA (v)代表投資者本金損失的相對風險最低。

過去兩年，加密借貸金庫的存款從15億美元增至100億美元。

標普全球評級表示，隨著鏈上借貸產品的存款達到創紀錄的100億美元，該公司已為加密借貸金庫推出類似於AAA的風險框架。過去兩年，這一市場已從15億美元增長了近7倍。

同時，這一新的框架旨在幫助投資者更好地比較這些不斷增長的借貸產品之間的風險。

標普全球將風險評估引入 DeFi

標普全球於2026年10月5日推出新的金庫風險評估（VRA），以幫助投資者了解在數字資產借貸金庫中遭受損失的風險。

VRA 會根據每個金庫的風險水準給出評分。AAA (v) 是最高評分，意味著該金庫發生虧損的風險最低。評分越低，則風險越高。

標普表示，數字資產金庫的運作方式可能類似於主動管理的固定收益基金。其策略既可以通過智能合約自動運行，也可以由人工策展人管理。

標普全球評級總裁 Yann Le Pallec 表示，隨著數字資產在傳統金融中的應用日益擴大，獨立風險評估正變得愈發重要。

他表示：「隨著數字資產持續向機構化發展，能夠連接傳統金融與去中心化創新的獨立風險評估需求至關重要。」

六類風險將決定 VRA 的評分

標普表示，在計算評分時，會考察六個關鍵領域，包括投資組合信用品質、流動性錯配、策展人風險、區塊鏈風險、協議風險，以及金庫安全與治理。

這些因素將被綜合起來，形成一個基於字母的評分。AAA (v) 代表投資者虧損的相對風險最低，而更低的評分則表示更高的風險。

標普表示，未來將通過後續公告發布單個金庫的風險評估結果。

全球評級服務主管、常務董事 James Wiemken 在談到複雜的 DeFi 市場以及各項目披露信息方式存在差異時表示：「 VRA 填補了這一關鍵空白。」

加密借貸金庫規模增長近7倍

這一新框架推出之時，相關市場正迅速擴張。鏈上借貸金庫中的存款已從2024年9月的15億美元攀升至100億美元，兩年內增長近7倍。

這些金庫包括基於 Morpho 和 Euler 等協議構建的產品，允許用戶將資金集中到自動化借貸策略中。