美国联邦债务总额突破 40 万亿美元后，市场再次把目光转向比特币和黄金。贝莱德全球数字资产主管 Robbie Mitchnick 表示，真正影响比特币中长期估值的，可能不是加密立法进展，而是美国持续扩大的债务和财政赤字。
债务突破 40 万亿美元
美国财政部数据显示，联邦债务在 8 月 18 日升至约 40.05 万亿美元，距离突破 39 万亿美元还不到 5 个月。其中，约 32.3 万亿美元由公众持有，另有约 7.8 万亿美元为政府内部持有。
Mitchnick 认为，债务和赤字正在重新成为市场关注点。当投资者开始担心法币购买力时，通常会重新评估稀缺资产的配置价值，比特币和黄金因此受益。
赤字与利息支出继续抬升
美国国会预算办公室预计，2026 财年联邦赤字将达到 1.9 万亿美元。按现行法律测算，到 2036 年，年度赤字可能扩大至 3.1 万亿美元，占国内生产总值的 6.7%。
政府财务报告还显示，2025 财年净利息支出约为 9700 亿美元。利率维持高位，会抬高存量债务再融资成本，也可能进一步推高未来借款需求。
比特币更受财政预期驱动
上周市场反弹期间，比特币录得 2023 年以来最强三日涨幅之一，价格从 6 万美元出头一度升至接近 8 万美元，随后回吐部分涨幅，目前仍未站上 8 万美元。
Mitchnick 认为，在股票承压、债券交易波动加大的阶段，比特币仍能走强，说明其与传统风险资产并不完全一致。贝莱德此前也曾将比特币描述为稀缺、去中心化的货币替代品。
他还表示，美国待推进的 CLARITY Act 可能利好更广泛的加密市场，但对比特币本身的影响未必更大。相比之下，去中心化金融、交易平台以及监管分类仍有争议的代币，可能更依赖后续市场结构立法。
