早上好。今天《財富》關注的內容包括：

• 亞洲最具影響力女性：點擊查看2026年排行榜
• Oura 以「IPO 市場不確定性」為由撤回上市申請——但沒有人相信這一說法
• 市場：劇烈波動出現緩和
• 法國國債如今比義大利或希臘國債更危險
• 為何股市對債市動蕩幾乎無動於衷
• 美國房貸申請下降37%
• AI 所需能源將不夠用
• 鍵盤終結：未來我們將對著電腦說話，而非打字，有人這樣認為

頭條大事

2026年排行榜揭晓：亞洲最具影響力女性

今年，《財富》（Fortune）的“亞洲最具影響力女性”排行榜聚焦於亞洲那些處於變革前沿的女性。星展集團（DBS Group）的執行長Tan Su Shan繼續位居第1名，而立訊精密（Lixun Precision）的創始人周羣飛則實現了今年最大的躍升，上升25位至第3名。在100位上榜女性中，近四分之一是新面孔。她們來自該地區的14個市場。科技行業以16位女性領跑排行榜，超過了擁有14位女性的銀行業——這反映了亞洲在硬體、電子及先進製造領域的強大實力。她們共同塑造著遠遠超出本地區的行業、公司和市場。——Ashleigh Nghiem

查看榜单： Most Powerful Women Asia - Fortune editors

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為何 Oura 撤回 IPO

不過，據《財富》記者 Morgan Chittum 的報導，沒有人認真對待這一說法。

IPOX 的 Kat Siu 說：「你還能說什麼？『我們沒有達到預期。』我的意思是，這種話根本不會對公眾說。」

佛羅里達大學的負責人表示：「他們總是把原因歸咎於市場環境。他們從來不會說，『嗯，我們撤銷IPO是因為我們對自己價值的預期不切實際。』」

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市場

債市劇性波動緩和，給股市帶來喘息空間

過去24小時裏，全球債券市場的劇烈波動有所緩和，油價下跌起到了一定的幫助作用，因此今早股市普遍上漲。油價跌至每桶100美元以下，美國10年期國債收益率回落至5.3%以下，撰稿時為5.27%。即便是法國政府債券也出現上漲，儘管街頭因學校資金不足而爆發抗議騷亂。馬克龍政府多次試圖控制債務，但在每一步都遭遇政治阻力——這也是交易員拋售法國國債的原因。

德意志銀行的 Jim Reid 今早對客戶表示：「過去24小時裏，市場又經歷了一個波動劇烈的交易時段，投資者在歐洲傳染風險和新一輪美債拋售之間艱難權衡。好的一面是，昨天出現了一些法國壓力趨於穩定的初步跡象，法國債券表現明顯優於其他債券。」

標普500指數期貨今早上漲0.26%。該指數昨日上漲0.66%。

歐洲方面，斯托克600指數早盤上漲0.94%，英國富時100指數午前上漲0.86%。

亞洲方面，韓國 KOSPI 指數下跌0.89%；日本日經225指數上漲1.05%；印度 Nifty 50指數上漲0.63%；中國滬深300指數上漲0.29%。

布倫特原油報價每桶98美元。

比特幣報85,986美元。

Yardeni Research的Ed Yardeni和Toby Hearst製作的這張圖表顯示，各國10年期國債收益率較一年前的升幅排名。法國的情況最為糟糕，美國緊隨其後。兩國的債券表現都比義大利或希臘更差——這種情況非常少見。

「法國或许大到不可倒塌，但並不大到不会受到市場的懲罰」—— FT

法國對「魔法貨幣」的胃口已變成債務炸彈 - WSJ

法國全國性罷工在即，學校抗議升級 - NYT

今日引語

—— AllianceBernstein 的 Inigo Fraser Jenkins 认為，這樣的危機「可能是促成改變、避免未來更嚴重代際緊張的唯一途徑。不過在現實中，政客們可能會退縮，並通過行政手段阻止收益率上升，從而引發通貨膨脹和貨幣層面的影響。」

為何股市至今還沒有被債券下跌拖累

事實上，這在某種程度上是一種錯覺，Saxo 首席投資策略師 Charu Chanana 表示。「過去一個月，標普500指數大約上漲0.7%。但只有兩個板塊是正收益：科技板塊上漲7.1%，通訊服務板塊上漲3.3%。其他所有板塊都在下跌。」

她寫道：「有兩種簡單的方式會對股市造成更高收益率的傷害。第一，債券變得更有吸引力。如果投資者能從美國政府債務中獲得超過5%的收益，股票就必須提供更有說服力的回報，才能證明承擔額外風險是值得的。第二，借貸成本上升。企業再融資、家庭申請房貸以及企業為新投資籌措資金，都將面臨更高的資金成本。但影響並不均勻，某些板塊會更快感受到壓力。」

企業借貸成本飆升衝擊美國公司 - FT

今日圖表

美國債市推高融資成本，房貸申請「崩塌」

房贷利率通常會跟隨債券市場長期走勢。10年期美國債收益率近期觸及5.3%，平均房贷利率如今約為7.3%——這足以讓許多人被排除在市場之外。Christopher Wood 表示，今年房贷申請確實已經「崩盤」。與上周相比下降6%，較去年同期下降37%。

他對客戶表示：「這對現任白宮主人的來說又是一大不利因素。這就是為何第47任美國總統在經濟方面的民調依然糟糕的原因。」

Kevin Warsh的美聯儲面臨租金問題：頂級經濟學家警告，更高利率可能在住房領域引發“末日循環” - Eleanor Pringle

今日數字

六個紐約市

這是 Morgan Stanley 的 Stephen Byrd 及其同事估算的 AI 建設所需電力缺口相當於多少個紐約市。「中位數缺口仍然高達33吉瓦[ GW ]。作為參考，紐約市的基本負荷電力需求為5.5至6吉瓦：我們的電力缺口相當於六個紐約市，」他們在最近的一份報告中表示。

今日頭版

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再說一件事

有人認為，AI會讓鍵盤退出歷史舞臺

姑且聽之，但……據《財富》記者 Orianna Rosa Royle 的報導，倫敦政治經濟學院警告說，鍵盤使用的日子已屈指可數。到2028年，語音 AI 將成為工作的默認方式。研究稱，在未來幾年裏，由於 AI 的迅速普及，員工將開始對著手機或筆電說話，而不是打字。

Jabra 全球品牌傳播負責人 Paul Sephton 對《財富》表示：「等到 Alpha 世代進入職場時，AI 將完全嵌入工作流程，而他們的工作會先被說出來，之後才會被打出來。」

（同樣值得記住的是：鍵盤已經存在了幾十年，並且經受了每一次技術革命的重創。別感到驚訝，如果這一次它也能挺過去的话。）