美國證券交易委員會（SEC）警告稱，提供與公司財報和經營表現掛鉤的合約預測市場，可能因內幕交易、欺詐和市場操縱而面臨執法行動。

• SEC 正在監控預測市場中的內幕交易、欺詐和市場操縱行為。
• 執法部門負責人 David Woodcock 表示，與公司盈利和業績數據掛鉤的合約可能落入 SEC 監管範圍。
• 監管機構最近批准了與公司業績指標掛鉤的 Cboe 期權，包括盈利和銷售數據。
• 商品期貨交易委員會（CFTC）繼續監管聯邦註冊的預測交易所，同時就博彩法律與各州展開爭議。
• 監管機構已就如何界定可能同時落入兩家機構權限範圍的衍生品徵求公眾意見。

據彭博社10月29日的報導，SEC執法部門負責人David Woodcock表示，該機構正在監控預測平台上的活動，並預計將對潛在的證券違規行為採取行動。

Woodcock 表示：「我們正非常密切地關注這一點。我們必須準備好在有人實施欺詐或其他證券違規行為時採取行動，我相信我們也會這樣做。」

他補充說，執法行動「肯定會在未來發生」，但他沒有指名任何具體公司，也沒有宣布新的指控。

SEC 关注與公司財報掛鉤的預測市場

Woodcock 的評論主要針對允許交易者下注於財務結果或關鍵績效指標（KPI）的合約。這類產品可能與上市公司的季度盈利、銷售數據或其他經營表現指標掛鉤。

SEC 負責證券市場的監管，而商品期貨交易委員會（CFTC）則監管許多衍生品合約。當某份合約的結果取決於一家上市公司時，預測市場就可能引發究竟由哪個機構擁有管轄權的問題。

監管機構此前已批准 Cboe Global Markets 提出的一項涉及二元期權的方案，該方案與公司業績指標掛鉤。相關合約允許交易者就花旗集團每股收益或蘋果 iPhone 銷售收入等結果建立頭寸。

在批准令中，SEC認定這些擬議工具在聯邦法律下屬於證券期權。

不過，該決定僅針對 Cboe 的特定產品，並不意味著任何涉及公司業績的預測合約都會自動落入 SEC 的管轄範圍。

SEC 與 CFTC 寻求更清晰的規則

這兩家聯邦機構在過去幾個月裏一直在研究現有的衍生品法律如何適用於更新的金融產品。

今年6月，SEC和CFTC就掉期、基于證券的掉期，以及同時兼具兩者特徵的產品定義徵求公眾意見。

他們的問題涉及市場監測、執法協作，以及可能同時涉及重疊監管權限的合約處理方式。

SEC 主席 Paul Atkins 表示，兩家機構希望為事件型產品制定更清晰的規則，包括傳統金融交易所和新型交易平臺提供類似工具的情況。

CFTC 此後又採取了進一步的監管措施。10月19日，一項將賭場式博彩產品排除在掉期定義之外的臨時規則生效。

另一項擬議規則將明確將某些涉及體育、政治、文化和天氣的事件合約納入掉期定義。該提案的公眾意見截止日期為11月18日。

Kalshi 和 Polymarket 面臨審查

CFTC 继续對聯邦註冊的預測交易所進行主要監管，其中包含 Kalshi 和 Polymarket 的美國業務。

該機構的管轄權已成為與一些州之間法律爭議的焦點，這些州認為某些事件合約，尤其是與體育相關的產品，屬於非法賭博。

10月26日，該機構起訴猶他州，試圖阻止州官員對受聯邦監管的交易所執行賭博限制。

據 crypto.news 報導，監管機構還指出，另外 9 個州也出現了類似的聯邦與州管轄權爭議。

Kalshi 也在多个司法管辖区單獨挑戰州級限制。9月一項涉及俄亥俄州和田納西州的上訴裁決，延續了此前對聯邦衍生品法與州博彩規則關係作出不同結論的判決。

与此同时，路透社10月27日报道称，CFTC正在調查Polymarket是否遵守了2022年和解協議中關於美國用戶訪問其離岸平台的限制。

調查涉及地理位置控制、廣告和客戶保護。Polymarket 一直表示，其禁止用戶繞過地理限制。

內幕交易憂慮延伸至預測平臺

聯邦當局此前已經就交易者利用特權信息從事件合約中獲利的指控提起過案件。

據彭博社報導，CFTC在2026年推進了涉及Kalshi上涉嫌操縱和不当交易的執法事項。

今年4月，聯邦檢察官和監管機構指控一名美國士兵利用機密信息，通過與委內瑞拉前總統相關的代幣發行進行賭博，獲利超過40萬美元。被告已表示不認罪，案件仍在審理中。

此外，紐約市官員還審查了多個預測平台的營銷做法，其中包含了關於推廣內幕交易的指控。

Kalshi 和 Polymarket 均表示，它們禁止內幕交易，監控可疑活動，並在出現潛在的不當行為時與監管機構合作。