SPCX 星期五上漲7.35%，收於158.96美元，週一又上漲7.63%，至171.09美元，兩天累計漲幅約15.4%。據《巴倫週刊》報導，週二早盤該股交易在175美元附近，較6月創下的225.64美元紀錄仍低約22%。
摩根士丹利分析师Adam Jonas重申對SpaceX的增持評級，並給出300美元的目標價。他表示，一旦將預期增長納入估值，SpaceX就顯得「便宜且越來越便宜」。
摩根士丹利稱投資者用錯了估值倍數
按照傳統的估值指標來看，SpaceX並不便宜。
以約159美元的股價計算，該公司2028年的企業價值/息稅前利潤（EV / EBIT）估值約為30倍，而一組大型市值AI公司的估值約為16倍。不過Jonas認為，如果把預期增長考慮在內，比較結果會有所不同。
SpaceX的2028年EV / EBIT對增長比率約為0.3倍，比同業中位数0.5倍低約40%。即便按照摩根士丹利300美元的目標價，這一比率也只會升至約0.6倍。
這一估值判斷延續了摩根士丹利此前對 AI 的觀點，即投資者對 SpaceX 不斷擴張的計算業務所賦予的價值過低。
按現在價格計算，Jonas 估計，市場基本上已反映了 SpaceX 的發射和連接業務，而對 AI 業務所賦予的隱含價值相對有限。
Starship Flight 15是下一个重要的催化劑
摩根士丹利認為，投資者只剩下幾周時間來提前佈局Starship Flight 15，Jonas認為這可能是一個重要催化劑。
該公司最近完成了Flight 14計劃，飛行器進入近地軌道並部署了Starlink衛星，這有助於在之前開發受挫後重建市場信心。此番進展發生在夏季發射延遲給SPCX帶來壓力之後。
SpaceX 的基本面也在改善。公司第二季度營收同比增長92%，達到78.1億美元；調整後的 EBITDA 同比增長191%，達到35.4億美元。強勁的盈利增長幫助股價從夏季接近105美元的低點回升。
