欧洲央行与欧盟 27 国央行正推动修改《加密资产市场监管法案》中的稳定币储备规则。它们认为，现行要求大型稳定币发行方将至少 60% 储备放在银行存款中，可能在市场波动时加大商业银行的流动性压力。
央行反对60%银行存款要求
这一意见来自欧洲央行体系（ESCB）对 MiCA 咨询的反馈。按照现行规则，主要稳定币发行方需要把至少 60% 的储备以银行存款形式持有。
欧洲央行和各国央行希望删除这一要求，改为允许发行方更多配置短期、高流动性的资产。这类资产应能在较短时间内变现或完成结算，以应对用户集中赎回。
储备资产强调快速兑付
央行体系的核心担忧是，加密市场下跌时，稳定币赎回需求可能迅速上升。发行方若需要从商业银行大额提取存款，银行端存款稳定性就会受到冲击，贷款机构的流动性风险也可能上升。
因此，央行方面主张把更多储备转向可在 5 个工作日内到期、且具备高流动性的资产，而不是过度依赖商业银行存款。这样既能提高兑付速度，也能减少稳定币资金对传统银行负债端的直接依赖。
- 储备资产更强调短久期与高流动性
- 重点是提升赎回时的资金可得性
- 同时降低银行体系承接压力
EURC等欧元稳定币或受影响
这一调整若被采纳，可能直接影响已在欧盟合规运营的欧元稳定币。报道提到，Circle 发行的 EURC 已符合 MiCA 要求，并以欧元计价资产作为全额支持。Circle 表示，EURC 当前流通规模约为 4.11 亿欧元。
如果 MiCA 最终修改储备规则，Circle 及其他受监管发行方可能需要重新调整储备配置方式。文章没有披露具体实施时间或过渡安排。
执法问题也被一并提出
欧洲央行体系还表示，MiCA 在执行层面仍面临难题。一些未遵守欧盟规则的加密公司仍可向欧盟用户提供服务，这可能让合规稳定币发行方面临更严格约束，而离岸平台继续参与同一市场竞争。
