研究机构 Zacks Investment Research 的最新数据显示，标普 500 科技板块本季盈利增长，越来越依赖少数芯片公司支撑。英伟达、美光以及 Alphabet 的高增长，正在放大 AI 基础设施对美股科技板块的拉动作用。
剔除芯片股后增速回落
数据显示，若不计入英伟达、美光和 Alphabet 的突出贡献，标普 500 其余科技成分股第三季度盈利增速将降至 20.5%。若进一步剔除整个半导体行业，科技板块盈利增速将从 41.9% 降至 29.4%。
这表明，当前科技股表现正越来越集中在少数与 AI 算力和存储直接相关的公司身上。相比之下，非硬件类科技公司的增长相对温和。
英伟达与美光拉动最明显
Zacks 预计，英伟达本季度盈利将同比增长 90%，营收将增长 91.2%，延续其在 AI 加速器市场的领先地位。
美光的增幅更高。该公司季度盈利预计同比增长 938%，营收预计增长 348.6%。增长动力主要来自高带宽内存（HBM）需求上升，这类产品正被广泛用于新一代服务器集群。
- 英伟达季度盈利预计增长 90%
- 英伟达季度营收预计增长 91.2%
- 美光季度盈利预计增长 938%
数据中心支出仍在高位
文章指出，超大规模云服务商和云计算企业仍在持续加大数据中心投入，令 AI 相关资本开支维持高位。随着内存带宽成为瓶颈，高性能 DRAM 和 HBM 的重要性也在上升。
除科技板块外，标普 500 整体企业盈利预计同比增长 24%，这将是连续第八个季度实现两位数利润扩张。不过，如果芯片供应再次趋紧，或大型云厂商放缓支出节奏，科技板块当前的高增长也可能承压。
