俄罗斯央行正为本月初启动的受监管加密市场补充银行审慎规则。根据最新草案，银行及银行集团持有的加密资产和境外数字工具相关风险敞口，合计不得超过自有资金的 1%。
两项风险指标均设1%上限
这份草案不仅覆盖直接持币，也纳入与加密资产挂钩的贷款、衍生品、债券、回购、担保和授信额度等工具。俄罗斯央行拟分别设置两项风险指标：面向单家机构的 N31，以及面向银行集团并表口径的 N32，两者上限均为 1%。
按照草案，银行需要在每个营业日都满足 1% 上限。只要任一营业日突破上限，就会被认定为不合规。如果在任意连续 30 个营业日内，有 6 个或以上营业日出现违规，俄罗斯央行可对相关机构采取措施。
部分头寸可有限度对冲
监管口径区分了不同类型的加密相关资产。部分风险较低的头寸可被纳入第一组，包括特定场内现金结算衍生品、符合条件的场外衍生品，以及交易对手信用资质达标的相关工具。部分与加密矿企有关的交易，在满足数字资产销售收入等条件后，也可能被纳入这一组。
若相关资产的冻结风险和实物流动性风险较低，银行在计算风险敞口时，可对相反方向的多空头寸进行一定程度对冲。但如果期限不一致，监管会按差异施加折扣，系数从 5% 起步，期限错配达到 37 个月或以上时，系数升至 85%。
直接持币适用1250%风险权重
第二组则覆盖直接投资加密货币和境外数字工具、仅以这类资产结算的贷款、部分回购交易，以及不符合第一组条件的衍生品。其他未被第一组覆盖的加密相关交易，也将归入第二组。对第二组风险，俄罗斯央行拟按单一资产的多头或空头中较大的一侧计入敞口。
资本计提方面，草案拟对银行整体加密风险敞口，以及部分由银行承担责任的客户头寸，适用 1250% 的风险权重。若银行不承担相关客户资产损失责任，这些头寸可不计入 N31 和 N32，但在资本充足率计算中仍适用 50% 风险权重。与加密资产挂钩的衍生品还将适用 36% 的风险因子。
2027年1月启动报送
俄罗斯央行预计自 2027 年 1 月起，要求银行报送相关交易周转数据，以及 N31、N32 两项指标。配套报表格式仍在制定中。按计划，这项规定将在 2026 年第四季度正式发布，并于发布 10 天后生效。
这一草案出台前，俄罗斯受监管加密市场已于 9 月 1 日正式运行，交易、托管和跨境加密交易被纳入由俄罗斯央行监管的正式体系。俄罗斯联邦储蓄银行和阿尔法银行等机构也已推进加密交易、托管和数字存管基础设施建设。
