比特币本周升至 8.6 万美元附近后，加密市场整体继续回暖，总市值重新站上 3 万亿美元。与此同时，市场对山寨币的关注明显升温，一项链上指标已转向支持山寨币相对跑赢比特币。
Glassnode 指标转向山寨币
链上分析平台 Glassnode 表示，其“山寨币周期信号”本周已发出山寨币占优信号。该指标主要比较前 250 大加密资产与比特币之间的市值变化，不包含稳定币。
按照 Glassnode 的定义，当这批山寨币的合计市值增速阶段性强于比特币时，市场就进入所谓“山寨币季”。截至周一，这一指标的 7 日滚动均值升至 81.25，显示山寨币表现正在扩散。
Glassnode 在社交平台发文称，8 月初第一轮上涨主要由比特币推动，山寨币整体反应有限；而这一次反弹，更多山寨币已开始同步走强。
山寨币总市值升至年内高位区间
数据显示，山寨币合计市值周二升至 1.19 万亿美元，为 1 月下旬以来最高水平。自 8 月 19 日以来，这一板块市值已增长约 33%。
当时，美国财政部就债券市场干预措施作出表态，带动加密市场短线走高。此后，比特币虽然继续维持强势，但其在整个加密市场中的主导地位并未进一步明显扩大。
目前，比特币市值占加密市场总市值的比重约为 59.7%，相比 8 月 19 日的 59.2%变化不大，仍停留在 60%下方。交易员 Matthew Hyland 认为，市场对比特币相对山寨币不再继续扩大优势这一点，仍存在一定迟钝反应。
现货 ETF 资金流同步回暖
除现货市场外，美国加密 ETF 的资金流也在本周明显改善。根据 Farside Investors 数据，周一美国现货比特币 ETF 单日净流入 9.99 亿美元，现货以太坊 ETF 单日净流入 2.7 亿美元，均为 2025 年 10 月以来最高水平。
这表明投资者对主流加密资产的配置需求正在回升，而且资金并未只集中在比特币一端。随着比特币尝试在 8.6 万美元附近站稳，市场也在观察资金回流是否会继续向山寨币扩散。
